吉宁博士观点
当我们谈到环境和生命不可分割时，投资者对于一个企业的信任本身是构造一个良性生态环境的基础。当一个企业拿了股东的资本而不为股东负责的时候，就象我们自然界破坏了生态环境一样。你破坏了一次之后，就失去了生存空间。你希望下一次投资者再关注你的企业，再给你钱，我认为是不现实的。
在资本市场日益全球化的今天，最大限度地增加股东价值成为公司最重要的任务。有效地提升股东价值，能增强公司在资本市场的竞争力，同时也有利于公司的持续经营。
如何才能当好股东价值管理人呢？在中国的上市公司中，东大阿尔派股份有限公司无疑是价值管理的佼佼者。为了探讨东大阿尔派如何在公司决策中持续不断地以股东价值最大化为原则，最大限度地创造股东价值，本文为东大阿尔派董事长刘积仁对创造公司股东价值的经验和体会整理。
作为上市公司，股东最关心的莫过于股价。你们公司的经营决策层对公司股价是如何看的？
我理解的股东价值表现为两个方面：一个是企业的真实价值，一个是资本市场上的市值。在一个健康的市场上，最终这两个价值应趋于一致。不过，在不够完美的市场上，有时就会产生投机的价值。我们经营者的目标是尽量拉近这两者的差距。
在拉近两者差距的过程中，最重要的是扎扎实实创造企业真实的价值。
你刚才提到你们很注重为长期、为未来投资，但股东和股市对短期收益却很敏感，你们如何保证东大阿尔派的股价稳定增长，股东不会在市场上长期被套牢，价值遭到损失？
我们的策略是长期项目短期表现出来。从96到97、98年，每年我们在市场上的产品越来越多，覆盖面越来越大。当时股东在市场看到的产品和影响力，都是我们在三年前开始做的。我们最近在中国联通拿下了无线上网的项目，这个项目是我们在一年半前开始做的。当时全世界还没有无线上网，刚开始了解这个技术标准，我们就已开始研究、投入。
我理解一个企业在做所谓短期项目时，就是它在表现的时刻是短期的，它投资时需要长期的。
所以，现在看到我们公司不断地增长，就是我们不断地投向未来。
作为上市公司，股东最关心的莫过于股价。你们公司的经营决策层对公司股价是如何看的？
公司与股东是个生态系统
目前中国的公司运营中，包括相当一部分上市公司，肆意损毁股东价值，请问你对这种现象怎么看？
我认为这跟企业的经营理念和怎样去理解一个企业的观念有很大关系。我理解一个企业，它本身是一个生命体，它生活在一个环境里。
当我们谈到环境和生命不可分割时，投资者对于一个企业的信任本身是构造一个良性生态环境的基础。当一个企业拿了股东的资本而不为股东负责的时候，就象我们自然界破坏了生态环境一样。你破坏了一次之后，就失去了生存空间。你希望下一次投资者再关注你的企业，再给你钱，我认为是不现实的。
实际上，投资者也越来越聪明，我们企业经营者应本着一种理念，投资者比我们还要聪明，他投资本身就是为了回报，为了使他的投资获取更大价值。
你刚才提到从生态系统去看一个企业和股东的关系，那么如何去建立一个良好的企业生态系统？
企业的生态系统实际上就是我们企业在运行时构造一种环境。除了平时所讲的市场环境、客户环境外，我认为还须构造一种资本能够不断投向企业的环境，其本质就是企业和股东间信赖的关系。
当我们的企业谈到国内投资环境不太好、风险资金不够多等，我倒是有另外一种感觉：我们企业首先应把自己的行为做好。资金永远是流向最有魅力的企业，投资到最有信誉的企业。所以，我认为改善资本环境的根本还在企业本身，在于企业的规范化、企业的透明度、企业对投资者负责任的态度。
你刚才给我一个启示，现在很多经理人认为监管体制未成熟，对他没有约束。事实上，环境对于他有一种自然的约束力。
实际上，这个问题就象交通规则一样。交通规则是一个理想化的大家遵守的规则，但也有人不遵守这个规则，因为没有人管他，就闯过了红灯，但最终受伤害的还是他自己。
企业也是一样，我们有这样一个理想，一个共同追求的目标。你可以不追求这样的目标，最终受伤害的还是你自己。
