吉宁博士观点
负责开发上海市民医保卡管理系统的万达信息股份有限公司，今年成功登陆深圳创业板。这家十年前从研究所转制而来的企业，在上海科投公司等创投机构的资金投入和管理支持下，终于完成向 “千里马”的蜕变;而最初投入2500万元的“伯乐”科投公司，最终也以逾3亿元的收益成功退出。
在上海，类似的例子还有不少。对创投机构来说，助推入投项目走上稳健之路后，“功成身退”是最终目标。据上海创业投资行业协会的不完全统计，截至去年底，上海共有各类创投机构313家，管理总资本达866.96亿元人民币。2004年至2010年间，创投机构“功成身退”的项目共594个，其中通过上市实现成功退出的有175个。
创业投资被誉为高新技术产业化的助推剂，因其在项目前景不确定的初创阶段进入，风险较大，又称为风险投资。但在业内看来，这份“风险”恰是创投行业的价值所在。上海创投行业协会名誉会长华裕达表示，由于项目的初期关注者少，不稳定性较大。同时，早期项目如同“幼儿”，在企业管理理念、发展模式等方面尚未成形，如果优秀创投机构在其成长初期悉心调教，走上一条稳定发展道路的几率必将大大提高。
数据显示，在全市创投机构的投资对象中，有90％属于中早期项目。投资中早期企业和项目，需要胆识和眼光。在国家级创新型试点企业新傲公司尚未成立时，上海创业投资公司就先期投资500万元。该公司总裁王品高解释说，投资前，他分析过新傲的团队和技术：10余名中科院微系统所技术人员全职“下海”，显示出团队破釜沉舟的创业决心;新傲专攻的SOI半导体材料领域，在国际上鲜有竞争者。十年后的今天，新傲公司已加入了准备上市的队伍。
除了资金支持，先进管理理念的输入对于早期项目同样重要。创投机构作为被投资企业的股东之一，在企业做重大决策时都会提供建设性的意见，这对企业的稳定发展尤为关键。此外，不少创投机构还推出各种 “增值服务”。例如，科投公司会定期组织所投项目负责人参观在沪世界500强研发中心，听外企老总传授产品研发经验，让“小作坊”负责人渐渐拥有国际化视野。在德丰杰龙脉基金公司，“一把手”李广新带领团队定期走访每一个投资项目，耐心探讨企业创业团队碰到的技术问题、市场问题。他说，“一家企业从初创到成长壮大，我们能全程参与，很欣慰。”
近几年，随着创业板兴起，许多追求短期效益的创投机构，会在企业临上市前踢上“临门一脚”，待上市后迅速变现走人。在这样的大环境下，创投机构坚持早期进入并长期投资，更显不易。鼎嘉创投公司有个连续跟踪、投资长达八年的项目，目前仍无明显收益，但鼎嘉公司依然不离不弃;浦东科投公司专门投资生物医药、新能源等市场不愿意介入的种子期项目，静等种子“发芽”……
