吉宁博士观点
大风起兮云飞扬。万家活跃VC/PE机构，4万亿元的管理资本，国内的股权投资行业正不断创下新记录。
根据清科研究中心近日发布的2014年前11月中国创业投资市场数据，本年度前11月中外创投机构共新募集231支可投资于中国大陆的基金，基金募集数量同比增长20.1%;已知募资规模的228支基金新增可投资于中国大陆的资本量为154.03亿美元，同比增长141.5%，为2011年以后同期募资最高点。而投资市场上，前11月共计完成892起投资案例，披露金额的805起案例共投资金额503.53亿美元，各项数据均处于历史高位。
在等风来的漫长等待中，新一轮国资混改的推动及大型海外并购案例频发的大风，带着定增市场的火爆及互联网金融的热潮之风的吹起，VC/PE进入2.0时代。
后PE时代变轨
变革之风起的速度惊人。在12月3日清科集团主办的“第十四届中国股权投资年度论坛”上，清科集团创始人、董事长兼CEO倪正东用数据分享了2014年VC/PE行业发生的巨大变化。
倪正东表示：“一个行业的特点是，天使基金开始机构化，天使基金的设立更加频繁。VC的投资，今年前11个月投资了155亿美元，投了1873个项目，投资资金跟去年相比增长了113%，也是VC历史上投钱最多的一年，估值可能也很高。”
另据其分析，从投资领域来看，VC的投资还是主要集中在互联网和移动互联网以及医疗健康领域。此外，今年也有一部分钱投到半导体，当然这些半导体的基金成立，主要还是投资于互联网和移动互联网。
从投资的阶段来看，早期投资占了六成。PE投资上，PE的募资经过前两年的调整，今年PE的募资有560亿美元，VC和PE加在一块，今年710亿美元，达到了历史的最高点。从PE投资上来看，也创造了历史新高。
在投资项目数量上，PE的投资接近900个项目。行业上来看，互联网行业依然最多，从资金上来看，房地产、矿产，零售和连锁是资金流向最多的行业。投资的类型来看，主要还是成长资本为主。另外，在多个纪录的行业发展风口，并购今年也创造了历史新高。
互联网投资纵深
这是创业最好的时代?还是创业最好的时代?互联网的创业项目层出不穷，投资人的眼神从不放松。
大背景而言，虽然2014年10月投资市场整体表现欠佳，投资规模下跌，互联网行业却一枝独秀，让VC/PE抢的头破血流，融资额屡创新高、公司估值和上市行情节节攀升。9月阿里巴巴成功上市，更让世界对中国信息产业、互联网公司实力有了全新的认识。数据显示，2014年10月互联网行业投资事件发生44起，披露金额案例数39起，总投资金额达7.07亿美元，投资数量环比上升7.3%，投资金额环比上升约35.1%。
PPMONEY董事长陈宝国在清科集团主办的“第五届中国高成长企业CEO峰会”上笑言：“互联网金融就是一个非常好的风口，互联网金融已经到了风口上，大家都在找这个风口上的一个猪，但是我觉得在互联网金融这个行业里面，不要找风口上的猪，要找风口上的猴子。”而对于看好互联网金融发展的大势又需多头寻机的投资机构而言，华创资本熊伟铭认为：“互联网金融下一个金矿将是资产证券化的深化。”
对于热潮迭起的O2O，IDG资本合伙人李丰指出，中国大概在过去两三年当中，在资本市场当中最热的一些，或者融资最多的和最集中的行业都算广义上的O2O。过去两年多甚至三年，中国资本市场的热度，窄行业是金融，是教育，是文化，是娱乐，是游戏，广义上都是各种各样的服务产业，或者相关产业从线上跟线上进行结合的过程，体现了不同的梯次和顺序。”
并购火热年
行业上有热有冷，投资策略上有进有退，而今年如果一定要评出一个最火热的词，应该非并购莫属。随着国企改革序幕的正式拉开以及产业结构调整的进一步深入，上市公司为迎合资本市场通过并入新兴产业来拓展自身业务，这也给未来产业基金的发展提供了土壤。
从今年以来上市公司产业基金的并购案例上看，并购标的多为影视、传媒、游戏、互联网、医疗、环保等当下资本市场中的热门题材。并购项目也实际上推动了上市公司股价水涨船高。
从企业角度看，在日趋激烈的的竞争环境下，行业洗牌是必然趋势。恒银基金副总裁王江则表示，未来并购将既是一个退出通道，也是一个投资的机会。针对未来并购的方向，王江进一步表示：未来并购的方向，特别是对于成熟的机构来讲，还是要加强产业为基础，有扎实产业整合背景的并购。另外，以产业为背景的并购更加持续以及真的要走向海外都是大势所趋。
除行业大势转变外，12月4日“清科集团2014年度中国股权投资年度排名榜单”亦揭晓。在2014年，清科集团首次发布了天使机构及天使投资人的榜单，本次清科集团发布的榜单当中，北京真格天成投资管理有限公司摘得“2014年中国天使投资机构10强”桂冠。红杉资本中国基金、IDG资本和北京君联资本管理有限公司等均榜上有名。创业企业中，铜板街则成功入选清科“2014年中国最具投资价值企业50强”。
