吉宁博士观点
花旗：非常看好中国中小企业市场
花旗银行（中国）有限公司执行副行长、商业银行部总经理张之皓在上海举行的新闻发布会上表示，目前，内外环境的变化对于中国中小企业来说，只是碰到了一个小小的周期性瓶颈，机会和挑战并存，花旗非常看好下半年的中小企业金融服务市场。
他说，最近市场环境已经开始出现有利于中小企业的变化，比如信贷额度的扩大，出口退税的增加、人民币升值步伐减缓，对中小企业恢复信心能起到一定的作用，经过了这次考验，中国中小企业也开始重视金融要素对于企业成长的作用。因此，花旗非常看好下一步的中小企业金融市场，商业银行部是花旗在中国优先发展的核心业务之一，其规模将逐步扩大。
随着中国放开外资银行对中国企业人民币服务的限制，花旗正式成立商业银行部，是中国最先成立专门服务中小企业部门的外资银行。目前，其业务覆盖了长三角、珠三角和渤海湾地区。
在过去12个月中，受美国次贷危机影响，中国企业遭遇了外部市场萎缩，出口销售放缓的困境，加之能源、原材料价格上涨，劳动力成本上升，节能环保要求提升，出口退税和加工贸易政策以及调整人民币汇率不断升值。诸多边界条件的变化对于抗风险能力较弱的中小企业来说，所受影响更加明显，其融资渠道更加陷入困境。
央行将全国性商业银行信贷额度上调5%，地方性商业银行调增10%，并要求确保新增信贷资源必须向“三农”、小企业和灾后重建倾斜。但央行数据显示，按贷款投向划分，2007年农业新增贷款2051亿元，占所有贷款的比例为5.65%。乡镇企业、三资企业、私营和个体企业新增贷款2129亿元，占所有贷款的比例也仅为5.86%。
虽然国家政策支持，但却并未能在国内银行界引起足够重视。某国有大型商业银行信贷部经理曾对《财经》记者表示，该行已于8月中收到央行关于调增额度的通知，但如何落实还没有进一步的批示。
该人士认为，若通过行政手段规定商业银行对小企业的贷款额度，有违市场规则之嫌；若硬性规定贷款规模，商业银行不得不贷款给风险较大的小企业，且若企业经营不善无法还贷，则增加商业银行的坏账，加大金融风险。
发改委一份材料表明，我国每年都有约30%左右的中小企倒闭，其中有超过60%是由于融资问题得不到解决导致。今年8月初，发改委中小企业司有关负责人透露，全国今年上半年有6.7万家规模以上的中小企业倒闭，作为劳动密集型产业代表的纺织行业，中小企业倒闭超过1万多家，有三分之二的纺织企业面临重整，超过2000万工人被解聘。
根据温州市中小企业促进会的统计，目前，温州30多万家中小企业，可能有20%左右的企业处于停工或半停工状况。“我所了解的是（浙江省）企业总数的5%-10%。”张之皓表示。
他认为，对传统金融机构来说，对中小企业市场缺乏了解、缺乏中小企业风险管理经验、融资产品单一、过分强调抵押担保而缺少有效的金融产品创新，而且缺乏有效的资金使用监管工具和制度，是造成中小企业融资难的主要原因。
但是，中小企业市场自身缺乏透明的财务制度、管理制度不完善、经营风险较高，而且在中国目前的经济环境上，缺乏统一的企业信用体系及监管机制，与中小企业融资相关的政策制度尚有待完善，也是导致了中小企业融资难问题。
对此难题，张之皓说，金融机构应该更加重视中小企业市场的现金流价值和市场价值的平衡发展，而不是单纯看重企业的抵押担保。“抵押物只有变现价值，只能用来补充现金流价值的不足。”
