吉宁博士观点
近几年来，国内外企业频频曝出财务丑闻事件，它不仅影响了企业资源的优化配置，而且在很大程度损害了股东、贷款者、供应商、企业经理人、顾客、企业雇员、社会公众、竞争对手等企业利益相关者的利益，从而使企业利益相关者深刻领会到关注企业经营质量比关注会计的账面利润更为重要。所谓的企业经营质量，是指企业开展经营活动所取得的效果。从财务角度看，它也是企业财务状况（局部或整体）满足企业发展战略和经营目标需求的质量，具体表现为资产质量、资本结构质量、利润质量、现金流量质量等方面。提升企业经营质量是企业经营的根本目标。本文从财务会计报告分析角度对企业的经营质量分析问题进行初步探讨。
一、企业经营质量的报表项目分析
从会计报表的编制原理上看，资产负债表、利润表与现金流量表是分别以权责发生制和收付实现制为核算基础来反映企业相同的财务状况和经营成果的。从财务报表之间的勾稽关系也可以看出，现金流量表中的经营活动项目与利润表中大部分项目及资产负债表中的企业经营资产和企业经营流动负债项目是相关的。因此，在利用财务报表项目进行企业经营质量分析时，必须关注现金流量表中经营活动产生的现金流入和现金流出项目，而且要与资产负债表中的经营资产和经营流动负债项目、利润表中的相关项目进行对照、验证。
在报表项目分析中，主要分析以下内容：第一，将经营现金流入与营业收入进行比较，它们之间的差异在于现金流量表中的企业经营现金流入与利润表中当期确认的营业收入之间的差异，具体表现为资产负债表应收账款、应收票据、预收账款等项目的增减。第二，将现金流量表中的企业经营现金流出与利润表中的营业成本费用进行对比，它们之间的差异主要在于现金流量表中现金流出与利润表中当期确认成本费用之间的差异，具体表现为资产负债表应付账款、应付票据，预付账款等项目的增减。
二、企业经营质量的结构指标分析
从我国目前的现状看，由于我国正处于一个经济高速发展的时期，企业的资本扩张欲望很强，出现了盲目的多元化、多角化经营的情况，导致一些企业的经营业务分散，主营业务不明确，因此形成了主营业务盈利能力差，没有持续稳定的盈利基础，自然影响到企业经营质量。企业要持续经营，就必须要有自己的主导产品或主导业务。由于目前企业经营质量的多元化和考虑商业秘密因素，财政在新修订的利润表中取消了收入和成本的具体分类，统一为营业收入和营业成本，但这并不意味着主营业务不重要。企业主导产品或主导业务所创造的收入占总收入的比例，以及所花费的成本费用占总支出的比例，决定着企业目前的生存和未来的发展。因此，有必要进行企业经营质量结构分析。
在进行企业经营质量结构分析时，是通过确定各项目占总项目的比例关系，进行比较评价的过程。一般可以利用现金流量表中的有关项目进行以下几个结构指标的分析，其主要内容包括：第一，现金流量表中“销售商品、提供劳务收到的现金”占经营活动现金流入量的比重指标。该指标所占比重越高，说明企业主导业务活动流入的现金明显高于其他经营活动流入的现金，企业经营现金流入结构比较合理，财务基础与经营现金流量的稳定程度较高，企业经营质量较好；反之，则说明企业经营的持续性较差，企业经营质量较低。第二，现金流量表中“购买商品、接受劳务支付的现金”、“支付给职工以及为职工支付的现金”和“支付的各项税费”等占经营活动现金流出量的比重指标。该指标的比重越高，说明企业经营现金支出结构较为合理，以后各期现金流入较为稳定，经营的持续性较好，企业经营质量较高；反之，则说明经营的持续性较差，经营质量较低。尤其是该比重连续几期下降且都相对比较低时，则预示着企业经营现金流量的持续性将受到不利影响。
三、企业经营质量的比率指标分析
迄今为止，在财务界比较公认的看法是，财务比率指标分析与其他财务分析方法相比是最为有效的分析工具，但财务比率指标的选择，应当遵循相关性、有效性、可靠性的原则，才能达到分析的目的。
根据前文述及的企业经营质量的财务特征，参考有关研究的文献资料，以现金流量表所揭示的财务会计资料为主，结合资产负债表及利润表的有关资料来选取反映经营质量财务特征的财务比率指标，我们可以运用该财务比率指标来判断企业的经营质量的优劣。
四、企业经营质量的变化趋势分析
上文使用的报表项目分析、经营结构分析及财务比率分析方法，只揭示企业一个会计年度的经营状况，而要分析企业经营变动状况就有必要进行趋势分析，即对企业的经营状况进行纵向比较，分析企业最近连续若干年的经营变化情况。结合趋势分析，才能从动态发展的眼光，对企业经营质量做出准确的判断。
在运用变化趋势分析法进行企业经营质量分析时，要根据企业连续几年或几个时期的分析资料，运用上面述及的有关财务指标的计算，确定分析期各有关经营活动质量的变动情况和趋势。趋势分析法的一般步骤是：第一，计算趋势比率或指数，通常指数的计算有两种方法：定基指数，就是各个时期的指数都是以某一固定时期为基期来计算的；环比指数，就是各个时期的指数以前一期为基期来计算的，通常采用定基指数。第二，根据指数计算结果，评价与判断企业各项反映经营质量的财务指标的变动趋势及其合理性。第三，预测未来的发展趋势，根据企业以前各期的变动情况，研究其变动趋势或规律，从而可预测出企业经营质量的未来发展变动情况。
五、企业经营质量的预警信号分析
在会计信息可靠的情况下，企业经营质量的下降，必然会反映到企业的财务会计报表及其他相关方面之上，从而形成了财务危机预警信号。对于信息使用者来说，可以利用企业传递出的预警信号来判断企业的经营质量。
企业经营质量主要体现为企业长期利润的质量，在分析和评价企业的长期利润质量需要考虑以下因素：会计政策的稳健程度、配比原则的运用、利润构成、财务状况以及一些特殊费用项目等。一般来说，一个企业如果存在以下这些情况，则表明企业的经营质量可能正在恶化：第一，应收账款增长幅度远远高于营业收入幅度，平均收款期不正常延长。为了达到收益目标，企业可能放松信用政策，通过信贷措施来创造销售额，这些销售可能是提供给那些具有较高风险的客户，或者把本应该在以后年度实现的销售提到当年，以提升当年业绩。第二，企业依赖于核心业务以外的收入来源。非经常性收入如股权投资转让、销售不动产等增加，而核心业务的收益却在减少。可能表明企业战略失策，盈利前景暗淡。为了维持一定的盈利水平，企业可能会进行盈余调节，通过非核心业务所得来弥补核心业务利润。第三，管理费用、销售费用与营业收入之间的相对数下降。一般来说，在企业的产品结构、销售规模、营销策略等方面变化不大的情况下（即营业利润规模变化不大），企业的管理费用和营业费用规模变化也不应有太过明显的变化。但是企业为了达到利润目标，经常降低这些费用。这种情况下应该对企业长期利益是否受到威胁提出质疑。第四，变更会计政策和会计估计。会计政策和会计估计变化可能是企业经营状况发生变化的一个信号，也可能是企业为了创造更高的利润增长率。第五，应付账款规模不正常增加、平均付账期不正常延长。一般情况下，企业的购货和销售状况没有发生很大变化，企业的供货商也没有主动放宽赊销信用政策，企业应付账款规模和平均付账期应与以往基本保持一致。如果企业应付账款规模不正常增加、平均付账期不正常延长，说明企业支付能力可能存在问题。第六，计提的各种资产减值准备过低。为提升当期利润，企业往往计提较低的准备和折旧，以此降低本期营业成本，而将应当由本期或前期负担的费用或准备推迟到以后年度确认，导致企业后劲不足。第七，无形资产、长期待摊费用等资产科目余额非正常上升。由于收入不足以吸收应归于当期的费用，企业可能将费用资本化，导致无形资产、长期待摊费用等资产科目余额非正常上升。第八，关联交易所产生的收益比例增加。可能企业缺乏竞争力，对关联方依赖在增强，企业盈利的可靠性和透明度较弱。第九，企业借款异常增加。企业经营活动产生的现金流入可能不能满足企业经营管理的需要，只能依靠扩大贷款规模来解决。第十，审计报告异常或更换注册会计师。审计报告含有异常的措词；提及重要的不确定性；公布日期比正常的要晚；或者指出审计人员发生变化。这意味着对于以何种方式反映一些交易，管理当局和注册会计师的意见不一致。如果存在不明原因更换注册会计师（会计师事务所），可能说明注册会计师与企业管理当局就报表编制出现重大意见分歧，难以继续合作。所有这些情况的存在表明它是和那些最终结果具有高度不确定性的交易有关的。
总之，企业经营质量是影响企业财务质量的一个重要因素，它是企业利益相关者关注的一个重要指标，如何从财务分析角度对企业经营质量进行有效的分析和评价，是值得我们去重视和研究的。本文提出了应该从报表项目、结构指标、比率指标、趋势分析和预警信号等几个方面进行分析的观点，旨在抛砖引玉。但需要指出的是，这些分析方法并不是孤立单独使用的，而是应综合使用，这样才能全面了解企业经营质量，进而判断企业的财务质量。
参考文献：
1、张新民等.企业财务质量分析与管理透视[M].中国财政经济出版社，2006.
2、朱鸣霞，张春景.基于现金流量表的盈利质量分析[J].财会通讯(学术版)，2005(9).
3、秦志敏.上市公司盈利质量透视策略[J].会计研究，2003(7).
