吉宁博士观点
一、资本运作的内涵和外延
马克思指出，资本是可以带来剩余价值的价值。社会发展到今天，可以这样定义资本：
资本是企业拥有的，可以带来利润的价值。资本运作的形态和内容很多，有物质形态的，如工厂、设备、房产、土地、资源；有货币形态的，如资金、股票、有价证券、股权证、房产证、外汇；有无形形态的，如专利、信用、商誉、品牌、商标、经营权、进口权、出口权；有劳动力形态的，如劳动力占有资产的数额，工资、福利费等等；有政策形态的，国家每一项政策都同时带有巨大的利润，如债转股、技改贴息、贷款、股票上市、银行利率下调、投资方面调节税、高新区的优惠政策等等。一句话，所有形态的资本都是具有价值形态的。
资本运作是指对企业集团可以支配的资源和生产要素进行运筹、谋划和优化配置，以实现资本最大限度增值的目标。资本运作的目标在于资本增值的最大化，资本运作的主体是企业的经营者。
资本运作是一把双刃剑，如果运营得好，可以带来丰厚的利润，实现资本运作最大化的增值，运营不好，则可能将原有资本逐步甚至一下就消耗掉。
资本运作是最高层次的经营活动，需要高度重视并努力从单一的、低层次的产品经营转向在产品经营基础上的资本经营。
资本运作的意义在于：生产经营解决吃饭问题，资本经营作为最高层次的经营，则可以带来丰厚的利润，实现资本的最大化增值，彻底解决企业盈利和发展的问题。
资本运作的形式多种多样，绝不仅限于企业的兼并、并购，而是要从资本形式的多样化和企业的实际来要求资本运作的多样化，目的只在于获取最大的利润，获取资本的最大化增值。
二、资本运作的实践与构想
(一)资本运作的实践及成果
云铜集团组建之初，就形成了科学宏伟的发展战略。其中，明确提出了在资本运作中发展的路子，目标是到2005年，使资产增加一倍，使劳动力减少一半。同时，通过企业结构调整、企业制度改革、加强管理、技术创新来调整产业结构，使集团成为投资主体多元化、产权多元化的资产可以流动，劳动力可以流动的，产量规模大，经营效益好的，国内一流、国外闻名的现代企业。
资本运作实践证明，集团提出的”一二三四3y”发展战略是切合实际的，尤其是明确提出在资本运作中发展的战略，可以说是抓住了根本，一下子就把经营水平和经营效果提升到了一个较高的层次上。
一是抓资产运作，改制上市发行股票，筹集资本金，融资73460万，使资本金从16亿上升为23．3亿；二是抓劳动力运作，下岗分流，减人增效，实施再就业工程，在册在岗职工从23400人减少到18000人，其中上市公司2760人。
企业集团的这两项资本运作工作增加了资本金，减少了活劳动资本，创造了价值。由此证明，企业要摆脱困境，加快发展，必须在产品经营的基础上进行资本经营。
(二)资本运作方案构想
1、资本运作运用政策，固成果。
政策就是利润，已得到的政策资本运作要用足，并拓展延伸；没得到的政策，要努力争取。一是要继续融资，上市公司可争取增资扩股，有条件的公司要改制上市发行股票；二是要争取债转股政策、技改贴息政策；三是上市公司要实施技术创新战略，争取享受优惠政策；四是对于资源枯竭，扭亏无望的企业争取关闭破产政策，可以将银行债务、电费、税冲掉，将拖欠的职工工资补掉，同时拨给职工安置费和离退休全部交地方的有关费用；五是继续抓好下岗分流，减人增效，实施再就业工程；六是运作资金，提升银行信用，增加融资渠道。
2、拓展思路，扩大资本运作。
企业集团争取政策、用好政策搞好资本运作固然是很重要的方面，但同时，应对自有资本作好资本运作实际分析，从各方面对外辐射，扩大资本运作的层面。一是要与省内外各个产铜的矿山单位，以产品为纽带建立联系，长期合作；二是要与海外大的矿山单位订长期合同，这是资本运作向国际发展的需要；三是技术创新，发展深加工；四是要向金融、信息、网络方面投资，创新经济增长点；五是调整产品结构战略。
