吉宁博士观点
提到资本运作，大多数人往往认为这是上市公司的专利，其实对包括中小企业在内的所有企业来说，都面临着如何进行资本运作的问题。随着政策、体制甚至企业的各类资源环境都在发生质的变化，中小企业也面临着扩张、竞争等方面的诸多问题，在这种情况下企业不得不重新定位，制订新的经营策略和运作方式，资本运作也因此日益引起企业的重视并逐渐成为经营核心。
数据显示，中国企业的平均”寿命”仅为6.5～7岁，其中中小企业只有2.9岁。
在中小企业在各行业地位日渐重要的今天，如果能够适当延长中小企业的”寿命”，无疑会大大促进我国经济的快速发展。通过什么方式获得更强的生命力？资本运作就是一条最好的途径。
市场经济要求资源和要素实现最佳组合，而资本是市场上最活跃的要素之一。资本运作是企业继生产经营、商品经营之后，以所拥有的资本为对象，通过资本更大范围的流动，实现内外部资源的优化配置，提升企业竞争力的经营活动，它是企业发展中的一个重要层次。
许多中小企业家由于意识问题或战略视野的局限，没有认识到资本运作的重要性，结果导致了一些意想不到的后果：要么企业规模偏小，产权不清；要么发展资金短缺，融资渠道不畅；要么急剧扩张时操作不当，致使企业难以继续发展甚至停滞……
首先要高度重视资本运作在中小企业中的作用。
一般来说，中小企业都是从产业经营起步的，这是立足市场的前提和必要。但发展到一定阶段后，这种单一的产业经营将会束缚企业自身的进一步发展，要寻求更广阔的发展空间，资本经营就成为必经之路。通过这种方式可以使企业资源融入更大范围的资源之中，进行优化重组，实行跨行业、跨地区、跨所有制的资本运作，充分发挥资源的最佳运营效益，实现企业规模效益的提升。从这点说，企业从产业经营到资本经营的结合，是创业期之后的深化和飞跃。
有条件的中小企业，应该积极创造条件上市，直接面对资本市场融资。著名经济学家厉以宁说过：全世界的家族企业都是通过上市和走股份制来改变自己，走上了现代公司制的道路，中国也不会例外。
其次要弄清中小企业进行资本运作的关键。
资本运作应该为企业整体战略服务。中小企业的核心竞争力在于其灵活的体制和创新能力，而并非资本运作的能力，因此企业不能像”投资控股”型企业那样，先取得目标公司的控制权，然后再去整合企业或相关产业，谋取回报。应当围绕企业已有的产品和企业将来发展的方向，有意识地选择目标公司。换句话说，中小企业是为了发展企业核心竞争力而进行资本运作，而不是为了资本运作而提升企业的竞争力。
因此，应从企业的实力出发进行资本运作。这里所指的实力包括资本实力和经营能力等。固然对于中小企业而言，进行资本运作是必然之路，但不顾实际情况盲目进行资本运作，却会让企业”噎死”。
成功的资本运作必须以成功的产品运作为基础。有人讲产品运作是加法，资本运作是乘法，资本运作是比产品运作更高级的形式。但是进行资本运作，没有成功的产品运作是不可能取得长远效果的，如果中小企业离开产品运作而大搞资本运作，会使企业陷入危险的”资本泡沫”中，最终出现不可收拾的局面。
其三，强调资本运作的同时，必须强调企业文化在整合中的作用。
资本运作本身不是目的，而是为了使企业更快、更好地发展，使资本更快、更好地增值。
因此收购、兼并、重组之后的整合，是决定资本运作效果的关键。而整合的效果又往往取决于并购双方的企业文化能否兼容。
第四就是要不断发现培养资本运作的专业人才。
从一些中小企业的实际情况来看，并不缺乏资本运作的意识，羁绊企业发展的主要因素是人才缺乏，尤其是专业技术人才和中高级管理人才，这是中小企业最致命的弱点。在原始积累阶段，我国的中小企业主要重视物质资本包括资金、技术等的积累，关心的重点也在于物质效益，而对于人力资源这一软资本却投入很少，导致发展到一定阶段后，人力资源成为制约企业进一步发展的瓶颈。”招人难、留人难”一直是困扰中小企业的一大难题，具有专业资本管理能力的人才堪称中小企业的稀缺资源。
对我国中小企业来说，如何引入智力资本，完成产权制度改造，建立现代公司制，并通过运用资本等工具实现更高层次的规模经济，还是个需要深入研究和进一步实践的领域。
