吉宁博士观点
一、欧盟对中小企业创业的界定
为培育企业家精神、促进自主创业，欧盟委员会通过其企业总署、研究总署、就业以及社会事务和公平机会总署联合制定一系列计划与措施，致力于提升中小企业的竞争能力。这说明了中小企业创业，特别是小企业，在欧盟成员国经济中至关重要的地位。据最近的一项调查显示，2200万欧洲中小企业当中，有93％属于微型企业。
然而，据估计，大约30％的欧洲小企业生存的时间不超过3年，大约50％不超过5年。其中，有限的外部融资渠道成为中小企业创业、成长与发展的一个障碍。融资渠道与企业获取合适的资金来源的能力相关，这种资金来源必须是配合企业现阶段的发展并与未来的发展方向相适应。融资渠道方面的障碍来自供需两方。从需求方面看，微型企业和小型企业在融资环境当中缺乏融资意识、投资准备、融资指导性机制以及自有资产。从供给方面看，大量的因素来自对中小企业以及微型企业愈演愈烈的融资排斥。伴随欧盟范围内的银行部门自由化，重要的金融资源对中小企业来说越来越难以获取，这种情况在微型企业层面显得尤为突出。贷款人通常认为中小企业贷款额度小，交易费用大，伴随高风险和低回报，这些都导致贷款人从中小企业融资市场中抽离。并且，随着欧盟的扩张，援助性拨款的可获性在不断下降。解决上述融资缺口，对培育中小企业创业的企业家精神、竞争力、创新以及增长有至关重要的作用。
二、欧盟金融工程项目
欧盟委员会将“金融工程”定义为利用公共资金支持中小企业创业，使之得到循环利用，并发挥杠杆作用，帮助企业取得私人部门的融资。金融工程所采用的融资支持形式多种多样，包括贷款、权益融资、夹层融资以及担保。在体制融资项目框架内，欧盟委员会鼓励成员国为中小企业开发多样化的公共金融工具。早在1987年，欧盟委员会建议采用企业资助的风险资本措施，2002年又推出了风险资本融资地区政策指南，其中载明使企业的融资支持效益最大化和影响最大化的融资技巧。金融工具而非拨款的使用，不但使公共部门能够收回他们的投资，而且增强了企业资源在引导可持续发展和创造就业方面的能力。
虽然金融工程在欧盟项目指南当中受到明确的推介，欧盟体制基金会在风险基金项目上的支出占全部支出的比例还是相对较低。无疑，如果由公共部门和私人部门共同出资建立的金融工程公司进行投资，金融工程对中小企业创业的支持会运行得更为有效率。最近，一项欧盟资助项目——促进地方发展的金融工程：为地方和区域企业提供机会——由来自6个欧盟成员国的合作机构共同运作。该项目旨在向地方和区域企业以及企业发展促进机构推广最有效的创新金融工具的设计与使用，形成良好的示范效应，解决金融工程资金使用的无效率问题。
作为项目的组成部分，项目参与国分享学习与实践的过程，而项目运作的经验与反馈则在整个欧洲范围内推广。英国是欧盟成员国当中首个系统地运用欧洲体制基金会来推动金融工程的国家，这得益于一份有关创建一个由国家资助的区域中小企业贷款和风险资本基金会的“预审”报告。在这份报告所产生的共识基础上，其他成员国也开始发起或考虑在相应的国家实施金融工程基金会，来克服自身对体制基金造成的障碍，拓展中小企业的融资渠道。
三、企业政策和融资工具：整体性推进
为中小企业和微型企业提供与之发展阶段相适应的金融工具和商业支持，对促进企业的持续增长和发展有至关重要的作用。但金融工具和商业支持本身并不能保证对经济的长期影响以及部门的可持续发展。因此，一个“友好的”小额信贷环境以及特定领域内支持性的公共政策，如法律和法规、福利政策、银行政策以及产业政策等必须到位。在这种思想的指导下，欧盟形成了其特有的中小企业创业投资企业支持体系。
从中小企业的前种子期(pre-seedphase)到发展壮大期，不同规模的企业可以选择不同政策组合下与之相对应的金融工具。处在前种子期的企业，风险高、投入高，往往要经历一段营业额为负数的“死亡谷地”阶段。启动企业的原始资本往往很难从正式机构的投资者以及风险投资人那里得到。商业天使(又称为天使投资或天使投资人)在这个时期发挥越来越重要的作用。在这个过程中，中小企业创业可以根据欧盟所推出的高成长创新性中小企业计划(GIF)，申请种子期以及初创期的风险资本基金。当企业进入创业期，需要寻求更广范围内的融资渠道。一方面，欧盟致力于在成员国范围内形成统一的资本市场，吸引国内外投资者的加入。另一方面，鼓励对中小企业的小额信贷。同时，随着企业的成长，企业逐渐从非正式的风险融资转向债务融资。为了增进银行和企业之间的相互了解，欧盟委员会定期召开中小企业及银行家圆桌会议，并形成制度和备忘。当企业的规模进一步扩大，在企业担保的前提下，正式的风险资本基金也将进人中小企业资本市场。最终，为满足企业发展壮大的需要，中小企业创业趋势上会寻求上市融资的渠道。
四、来自成员国的经验
英国拥有强大而不断增长的小额信贷部门，由不同层面、不同范围的机构所构成。这些机构包括社会资本、信贷联盟、小额信贷机构以及社区发展风险资本等。这一部门早在1998年起就吸引了公共政策的关注，由此推出的公共支持措施包括支持社区发展金融机构的凤凰基金，该基金提供税收、资金以及担保方面的支持；另外，还有税收贷款用于推进私人在社区发展金融机构的投资，后者为弱势企业提供贷款。
