吉宁博士观点
我国现代中小企业诞生于改革开放的春风中，30年以来，我国的中小企业得到了最长足的发展。中小企业为我国国内生产总值增长及为农村富余劳动力的转移做出了巨大的贡献。但在目前急剧动荡的国际金融形势和总体上发展放缓的国内经济环境下，中小企业的生存、发展遇到了较大的困难。笔者在江苏省南通地区调查研究了数十家中小企业后，注意到：由于中小企业缺乏法人结构治理、排斥现代企业管理制度等因素的影响，加上囿于人员素质、风险意识缺乏等，往往因为中小企业投资决策失误、投资方案不科学或执行不力而不能取得预期的收益。
一、文献回顾
内部控制是个古老而年轻的话题，它经历了内部牵制、内部控制制度、内部控制结构和内部控制整合框架4个阶段。在此过程中，人类取得了丰硕的成果，内部控制理论日臻完善，内部控制的研究在深度和广度上都取得了巨大进步。为了使内部控制发挥应有的功效，人们研究了多种途径，但往往从理论完善的角度去解决问题，如强调建立科学有效的公司治理结构、加强内部稽核控制，以“学习导向”作为重建内部控制基本框架的理念，构建立足于改善行为而不只是限于职权的内部控制等。
作为舶来品一词的风险，据艾瓦尔德考证，其源自意大利语risque，被理解为客观存在的危险，表现为自然现象。风险被引入财务学后，不再是最初的自然现象。财务风险是指财务系统中存在的风险因素使特定的会计主体遭受损失的不确定性。
理论界和实务界对如何通过内部控制（包括会计控制）有效地防范财务风险进行了海量的研究。内部控制规范和措施不仅在企业（主要是大型企业集团）层面也在国家层面、甚至国际层面制定。内部控制规范和措施的制定主体，也出现了企业、民间和企业同心协力的局面，在我国主要采取以行政法规的形式制定（谢志华，2007），如中华人民共和国财政部于2007年3月2日发出“关于印发《企业内部控制规范——基本规范》和17项具体规范（征求意见稿）的通知”（财会便[2007]7号）。这些理论研究和行政法规对学者和大型企业集团的积极意义，可对中小企业的业主而言，其适用性有待完善。我们研究内部控制的终极目标是帮助企业控制风险，但不能为了研究而研究、为了规范而规范，我们应该关注到研究成果的受众同样包括了大量的中小企业主。为此，作为一名讲究实用的研究者，有义务用通俗的语言和最直接的方式告诉中小企业主，他们的企业有可能有哪些风险、应该采取什么对策去控制风险。
因此，为帮助避免中小企业投资失败，本文仅对中小企业投资风险及内部控制对策做如下探索性研究。
二、投资的概念及其范畴
投资是指特定经济主体（包括国家、企业和个人）为了在未来可预见的时期内获得收益或使资金增值，在一定时期向一定领域的标的物投放足够数额的资金或实物等货币等价物的经济行为（财政部会计资格评价中心，2007）。从企业角度看，投资就是企业为获得收益而向一定对象投放资金的经济行为（包括固定资产投资、无形资产投资、其他长期资产投资、流动资产投资、房地产投资、有价证券投资、期货与期权投资、信托和保险投资等）。
对中小企业而言，投资更多地表现为生产经营规模的扩张，比较多见于固定资产投资，包括建厂房、购机器、买汽车。由于企业发展战略、人才配备等因素的制约，中小企业投资对非生产经营（这里指中小企业的资本经营与运作）的规模扩张需求较少。本文仅研究中小企业生产经营规模扩张的财务风险及其风险控制对策。
三、投资风险因素及投资过程中的风险分析
（一）投资风险的概念及风险因素分析
投资风险是由于投资风险因素的客观存在而导致中小企业投资失败、给企业带来损失的可能性（不确定性）。风险因素主要包括以下方面：
1、政策风险。其是指由于国家宏观经济政策变化而给中小企业投资造成损失的可能性。如一个生产自行车轮胎的小型制造企业，因未考虑到国家为控制环境污染而禁止小型企业使用燃煤型小锅炉这一因素，在投资不到两年时就被迫停产。该企业不可能在创办不到两年的时间内收回全部投资。为减少行政、中小企业投资损失，该企业不得不将大部分机器设备（包括炼胶设备、硫化设备）贱卖。
2、市场风险。其是由于市场供求关系及其他一些因素变化而给中小企业投资造成损失的可能性。江苏省南通地区是我国近现代纺织业比较发达的地区之一，在这里，中小型棉花纺织企业比比皆是，不乏以家庭为单位的生产加工企业。由于这些中小型棉花纺织企业在决定开办工厂之初很少进行及时的、系统的、专业的市场调研和可行性分析，在遭遇国家宏观紧缩时，大量中小企业因资金断供而纷纷关门。
3、技术风险。其是由于某种生产技术及某种技术内容的资产体系因时间推移而变得相对落后了，从而导致投资项目难以达到预期收益的可能性。中小企业投资技术风险的另一层含义是：一项新技术由于其未经市场检验，其成熟度、可靠性很难完全肯定；围绕该项技术所进行的投资收益具有较大的不确定性。
4、人员素质风险。其是指由于中小企业投资决策者的自身素质、在投资实施过程中管理人员和运作人员的素质因素导致投资失败的可能性。许多中小企业主本人并不具备作一项投资决策的综合素质。在投资项目实施过程中，中小企业主因缺乏应有的职业谨慎，又不考虑聘用专业人员（比如项目经理人）对投资项目编制详细的预算、并采用招投标等市场工具来降低投资工程中的开支。
（二）投资过程中的风险分析
从投资风险的来源看，投资的风险因素有来自企业外部的因素，如政策风险、市场风险、技术风险；也有来自企业内部的因素，如人员素质风险等。一项投资损失的发生，可能是外部因素或内部因素独立起了作用，也可能是外部因素或内部因素共同起了作用。
为了研究控制中小企业投资风险的对策，本文将中小企业投资过程中的风险分为以下层面分析：
1、中小企业投资决策风险。理论上讲，中小企业应该根据自身的长远发展战略、中长期投资计划和投资环境的变化，及时把握投资机会，准确定位投资领域和投资对象。可事实上，好多中小企业往往由于种种原因选错投资领域和投资对象，从而在企业投资一开始就决定了其投资必然失败。
2、中小企业投资方案风险。由于投资方案编制不及时、不科学或虽有及时、科学的投资方案但由于执行不力而使投资失败的可能性，即为投资方案风险。投资方案风险包括：投资方案可行性分析风险、投资方案选择风险和投资方案执行风险。投资方案可行性分析，包括：投资方案的经济可行性分析、技术可行性分析及财务可行性分析，最重要的是财务可行性分析。由于可行性分析失误，而导致投资方案失败的可能性，即为投资方案的可行性分析风险。理论上讲，在决定一项投资时，中小企业应该准备两种以上的方案以供选择。在选择时，由于企业选择了非最优方案而使投资失败的可能性或只有一个方案可供选择而使投资失败的可能性，即为投资方案的选择风险。在投资方案实施中，由于管理松懈、凌乱而使投资失败的可能性即为投资方案的执行风险。
四、投资风险内部控制策略性建议
尽管中小企业投资会面临种种风险，投资风险的表现也千差万别。但只要中小企业采取适当的内部控制对策，中小企业完全可以规避投资风险，从而将投资损失降到最低的、企业主自己可以接受的程度。为此，本文提出如下内部控制建议：
（一）树立投资风险意识，严格控制企业规模
中小型企业的治理结构欠完善，其决策者大多是业主本人。很多业主无法使用经济学和财务管理学上的决策工具进行决策。中小企业的企业主应该多学习理财知识，在创立和经营企业的整个过程中，都必须牢牢树立“投资有风险”的意识。
在企业创立之初，企业需要的投入多而产出少，中小企业大多处于亏损状态。企业对各种风险的抵抗能力非常脆弱。中小企业应将“如何生存下来”作为企业的首要发展目标（杨海平、崔荣芳，2008）。
在企业成长之时，中小企业进入快速发展通道。此时，企业有了一定的销售收入和现金量，对外融资也比企业创立之初较易。此时的中小企业最容易产生扩大生产规模的冲动，企业主应严格控制投资规模，避免掉入“做大做强”的陷阱。
在企业成熟之际，中小企业的产品销售畅快、现金有所盈余。此时的中小企业主无不希望扩大企业规模。但是，中小企业主不能被眼前的胜利冲昏头脑，要有居安思危、如履薄冰的谨慎之心，将企业的生产规模控制在企业可以控制的范畴之内。
当企业一旦迈入衰退之时，中小企业对项目投资需更加警惕。因为在企业衰退时，由于中小企业急于摆脱困境，企业不得不寻找新的经济增长点，如转产。为了生产转型，中小企业必须进行新一轮的固定资产投资，包括购买机器设备、改造原有的厂房或扩建新厂房等。此时的中小企业如果决策不慎重，不能很好地规划投资规模，就有可能掉入他人早已挖好的“坑”里。
（二）改进中小企业投资决策机制，拒绝“一言堂”、“家长制”
中小企业通常是创始人靠自己的能力在市场中经多年打拼而成长起来的。企业主（也就是“老板”）往往对自己的判断能力、领导能力、决策能力过于自信。他们会自觉或不自觉地排斥以分权为特征的现代企业制度（薛在兴、窦艳，2008）。在进行投资决策时，企业主不会事先咨询专家、财会人员的意见，甚至不会同至亲商量，完全是“家长制”、“一言堂”。当中小企业还处于家庭作坊式生产时，这种决策方式或许是有效的。但在企业成长壮大时，这种方式显然是会给企业招来较大风险的。为控制投资风险，中小企业必须改变决策时的“家长制”、“一言堂”的做法，充分听取大家的建议。
（三）编制详尽中小企业投资预算，进行投资全程控制
古人云：凡事预则立，不预则废。这里的“预”，对企业投资而言，即为预算。在做出投资决定之前，中小企业必须本着“节约每一个铜板”办事业的原则，根据投资对象和投资方案编制详尽的预算，做到方法科学、内容全面。在投资施行过程中，要严格预算控制，做到又好又省（杨雄胜、陈志斌、陈胜军，2003）。
（四）善于外聘理财专家，提升内部员工素质
进行投资风险控制是一项专业性非常强的技术工作。有时仅凭老板个人决定导致一项投资的失败，给企业主带来损失。中小企业的管理人员大多是老板的至亲，这些人对老板非常忠诚，可不一定拥有理财的专业知识。在这种人员素质不高的情况下，中小企业主外聘理财专家，学会“借鸡下蛋”。请求专家们及时进行投资的可行性分析，编制投资预算，参与投资实施的全过程，对中小企业投资进行全程监督。
任何时候中小企业投资都是有风险，对中小企业而言，投资（包括扩大企业规模）也像一把双刃剑。投资收益与投资风险永远都是如影随形。
