吉宁博士观点
与发达国家的企业集团相比，中国大多数企业集团是从行政管理当局演化而来，是从工厂制企业升级而来，很少由单体公司自然发展成的企业集团。因此，中国企业集团情况比较复杂，很难找到一种普遍适用的企业集团管控模式。财务管理是企业管理重要组成部分，而财务管控是企业集团管控的核心内容，同样也没有一种普遍适用的企业集团财务管控模式。笔者从企业集团财务管控实践出发，循着新制度经济学的思想，探索企业集团财务管控思路形成的逻辑。
一、从企业集团的存在原因，分析企业集团财务管控思路
企业集团是发达国家企业组织的常态，也是中国等发展中国家企业组织形式发展的趋势。企业集团和单体企业一样，追求控制企业集团风险，不断获取利润以保证企业集团可持续发展，达到企业集团价值最大化，最终实现以股东为代表的利益者价值最大化。企业集团与单体公司一样，需要运营管理，而与单体公司不同的是，企业集团还需要企业集团管控，即母子公司控制。
企业集团为什么存在？让我们先分析公司存在原因，再去认识企业集团存在的原因。
1.新古典经济学的观点
新古典经济学中的企业是以向市场提供商品和服务的“生产者”的身份存在的，企业的唯一目标是实现利润最大化。作为完全理性的经济人，企业拥有产品市场和要素市场的完全信息，可以根据市场传递的价格信号及时调整生产要素的技术组合以实现利润最大化。在新古典经济学的视内，企业纯粹是将投入（生产要素）转化为产出的生产转换器。根据马歇尔“四位一体”的要素理论，企业可描述为利用劳动、资本、土地、企业家才能生产产品和服务的生产函数。由于存在充分有效的市场竞争机制，要素价格和产品价格完全由市场的供求关系决定，要素所有者的收入也完全取决于要素市场的价格水平。因而，给定技术水平，在完全竞争的市场条件下，企业被简化为根据要素边际产品价值（VMP）等于要素价格的原则实现利润最大化的产品和服务的供给者。在此理论下，企业集团的存在（也就是企业边界问题）也就唯一取决于生产的技术水平，企业最优规模将由长平均成本曲线的最低点决定。
在新古典经济学企业理论下，企业集团管控的重点在于约束资源的分配，也就是控制销售、生产、采购、研发等运营环节。财务控制并非重点，必须的财务控制也是伴生的，其关注的是以成本控制为核心，一切围绕降低总成本，实现企业集团利益最大化。
2.新制度经济学的观点
迄今为止，新古典经济学仍是世界范围内标准经济学教材的核心内容，新古典范式对经济学的后续发展依然存在根深蒂固的影响。而现代企业理论的发展大多也是对新古典企业理论的修正和补充，新制度经济学也是对新古典经济学的修正和补充。
新制度经济学杰出代表科斯从经济协调和资源配置角度分析企业的本质，认为企业与市场一样，是作为经济协调工具和资源配置方式而存在的。企业作为一种资源配置方式存在的原因在于市场利用价格机制配置资源是存在交易费用的，其中最明显的交易费用就是发现相关价格的耗费。在新古典经济学完全信息和完全理性的假设下，经济主体可以免费获得与其经济行为相关的所有价格信息。但科斯认为即使存在买卖信息的专业人士，也只能减少这类成本，而不可能消除。在利用价格机制配置资源存在交易费用的情况下，通过形成一个组织，并由一个权威（企业家）来支配资源，就能节约某些市场运行成本。由此可见，企业的存在是为了减少交易费用，是在利用价格机制配置资源存在较高交易费用时对价格机制的代替。这是因为企业相对于市场存在成本优势，具体表现为：一是因为企业的存在减少了签约的数量；二是企业可以以低于它所代替的市场交易的价格得到生产要素（否则要素交易将重新回到公开市场）。三是企业契约关系的特性在于，生产要素所有者通过签约获得一定的报酬（固定或浮动的）并同意在一定限度内服从企业家的指挥。企业家在限定的范围内，利用其权力在不确定性环境中将生产要素配置到“最优”的用途。在此理论下，企业集团的存在（也就是企业边界问题）应该是无边界的，越大越好。可事实并非如此，因为利用企业配置资源并不是免费的，而是存在组织成本。由此可见，市场交易费用和企业组织成本的高低决定了企业可以配置的资源数量的多少，从而决定企业规模的大小（企业的边界）。当追加的交易由企业家组织时，企业就变大；当企业家放弃对这些交易的组织时，企业就会变小。
在新制度经济学企业理论下，企业集团管控的重点发生了很大变化，即由成本控制为中心，转移到以信息对称为中心，因为信息对称了，交易费用也就降低了，权威配置资源就是尽最大可能让信息对称。为此，集团财务管控需要解决以下几个问题：一是母子公司之间法定会计信息的对称；二是母子公司之间管理会计信息（或者是法定会计信息的整合和延伸）的对称；三是集团内现金流动信息对称，包括现金流量、运营资本、融资、投资、利润等涉及到现金收支的信息对称；四是集团内部交易价格信息对称。以上四个方面的信息对称可以通过全面预算管理平台来实现，信息对称有利于实现资源的优化配置，资源的优化配置进一步有利于控制集团的风险。因此，财务管控就是要解决信息对称问题，从而给集团权威配置资源提供有力的支撑。
二、从企业集团的核心矛盾，分析企业集团财务管控思路
1.企业集团核心矛盾是所有权和经营权分离的矛盾
随着企业的发展壮大，所有者同时兼经理人,其能力和精力成为企业发展的瓶颈，这就必须让职业的经理人来代替所有者经营企业，从而也就导致所有权与经营权分离。因此,也就产生了所有者与经营者之间的委托——代理问题，其构成现代企业的核心。所有权与经营权之间的天然矛盾，也就构成现代企业的核心矛盾，其主要表现在：
