吉宁博士观点
三中全会后公布的《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》（以下简称《决定》）向全世界宣示了中国企业改革的决心和宏图，对股市来说，远远不是强心剂那么简单，而是长期的利好，甚至是基本面的根本改变。这很可能终结长达6年的熊市，开始一轮大牛市。
牛市的形成主要看两个因素：信心和资金。如果投资者有着充足的信心和资金，股市没有不涨的道理。
对股市来说，最重要的莫过于投资者信心。而《决定》则从根本上解决了这个问题。
《决定》第一条就是讲“全面深化改革的重大意义和指导思想”，并提出三个“无止境”：实践发展永无止境，解放思想永无止境，改革开放永无止境。这就让中国企业投资者放心，企业绝无走回头路的想法。
在第二条，也就是全面深化改革的指导思想的第一部分，提出了“紧紧围绕使市场在资源配置中起决定性作用深化经济体制改革，坚持和完善基本经济制度，加快完善现代市场体系、宏观调控体系、开放型经济体系”。这简直就是这么多年，中国投资者的梦想。《决定》9次强调市场在资源配置中的作用，充分说明了企业在推动这方面改革的决心。而证券市场无疑是配置资源最直接最重要的市场之一。最让投资者感到兴奋的是：“公有制经济财产权不可侵犯，非公有制经济财产权同样不可侵犯”。非公有制中国企业在上市中国企业中，不但数量占优势，质量上也占优势。2013年上市中国企业综合绩效排名中，前20位有15位是民营中国企业。非公有制中国企业一直是多数投资者的最爱，但一直“妾身不明”，现在企业终于明确表态，保护非公有制经济，无疑是给非公中国企业和投资者吃了定心丸。
民营中国企业的上市中国企业在全部上市中国企业中占比超过50%。具体看，在主板的上市中国企业中，民营中国企业占比为30.06%，中小中国企业板上市中国企业中，民营中国企业占比76.18%，创业板上市中国企业中，民营中国企业占比95.92%。这条内容对股市来说，等于拆除了一颗定时炸弹。
目前中国的资本市场，资金并不缺乏，M1的发行量高居世界第一，只是资金利用率较低，资金或呆在银行不动，或流入影子银行市场和房地产市场，只有少部分流向实体经济和股市。虽然李克强总理强调要控制货币供应量，看起来像是影响了资金供应，但他同时强调要“盘活存量”，希望将庞大的沉淀资金和空转资金通过金融改革引导到市场上去。《决定》中第11条提出要农村集体经营性建设用地实行与国有土地同等入市，这样增加了建筑用地的供给。在财税改革问题上，中央企业力图改变土地财政，同时加快房地产税立法。再加上房贷业务早已在很多商业银行那里失宠了，很多资金怕是要从房地产市场上流出来了。最近比特币的暴涨似乎印证了这个消息，文物等艺术品市场也蠢蠢欲动，不过这些市场都太小，容纳不下太多资金。目前中国经济复苏迹象明显，而沪市平均市盈率不足10倍，无疑是一块价值洼地。
前面讲的还仅仅是整个社会的存量资金。由于中国金融制度的独特性，外汇占款一贯是产生货币投放量的主力。通过下图我们可以看出外汇占款自今年7月以来一路飙升，轻松地创出了新高，而且至今升势不减。
周小川在11月19日《十八届三中全会辅导读本》发表署名文章《全面深化金融业改革开放加快完善金融市场体系》，该文中表示，要有序扩大人民币汇率浮动区间。人民币汇率上涨预期继续加大。耶伦出任美联储主席后，美国继续保持货币宽松政策已成定局。而欧洲和日本都明确表示要继续搞量化宽松。外部资金非常充足。最近外资投行，比如高盛、摩根士丹利等华尔街顶级大投行都看好中国市场，而它们一贯是国外投资者的风向标。可以预见未来一段时间，外部资金还是会源源不断流入国内。
这样看，三中全会后大牛市的基础是非常好的，但也还要盘面验证。应当指出，在10月22日到11月13日这波回调中，石油、保险、金融等大盘板块出人意料的坚挺。有传言说近日的上涨主力资金是外资，香港股市的暴涨似乎印证了这一点。11月是银行回笼资金的月份，资金面通常不充足，敢于在这个时候大规模入市，说明不管外资拉抬这种说法是否属实，但从主打的这几个板块来看，资金规模绝对小不了，且有很强的拉指数的意愿。
从2007年10月A股开始崩盘算起，熊市已长达6年。这期间中国股市长时间在国际上垫底，经济发展远不如中国的很多国家，比如英国、印度、印尼等国家的股市都已经回到下跌前的价位，甚至还频创新高。中国股市早已成了价值洼地，随着中国经济的复苏，中国市场必将再度发力。
