吉宁博士观点
财政部发布的最新数据显示，2014年，国有企业营业总收入为48万亿元，同比增长4%；利润总额为24765.4亿元，同比增长3.4%。与此同时，国有企业的营业总成本也在不断增长，其中财务费用同比增长19.2%。而在国有企业中，中央企业的财务费用的增幅更是高达23.5%。
虽然财务费用的增长，可能与经营状况的不佳有关，譬如两项资金占用增多、资金周转率下降等。但是，最根本的原因还是融资成本的上升。按照业内人士提供的信息，企业从银行按正常借款利率涨两个甚至几个点很正常，有些利率可能达到百分之十几。也就是说，按照现行利率政策，很多贷款的实际成本可能接近正常利率的200%了。这样的融资成本，还有几个企业能够承受呢？
众所周知，央企由于普遍效益较好，且多数央企都建立了内部财务公司，一个口径向银行融资，以增强融资的话语权。因为，普遍认为，央企的融资成本比较低。但是，从近两年、特别是2014年的情况来看，央企也已经逐步进入高融资成本行列了。这也意味着，融资贵已不是中小企业发展的专利，而真正成为需要全社会共同面对的问题。
需要注意的是，面对越来越高的融资成本，连央企都觉得难以承受了，中小企业发展还怎么活呢？要知道，相当一部分央企还能通过股市、债市等直接融资市场获取融资成本相对较低的资金，而中小企业发展却只能依靠银行或地下金融组织。如此一来，也就真的要有越来越多的中小企业发展、小微企业成为融资贵的牺牲品了。
我们常说，中国企业的生命力不强、寿命较短。特别是中小企业发展，平均寿命不到国外企业的一半。除了企业自身把握市场的能力不强、技术创新意识不够、管理不太规范之外，与企业发展的外部环境不佳，特别是融资环境不好是否也有密切关系呢？要知道，国外的企业、尤其是中小企业发展，得到的金融支持是相当多的，企业所需要支付的财务成本也是明显低于中国企业的。
这就带来一个十分重要的问题，那就是随着劳动力成本的不断上升，土地、环境等资源要求的不断提升，中国企业在劳动力红利等优势逐步降低的同时，融资成本上升等的劣势却在不断扩大。为什么绝大多数企业不愿意选择创新，不愿意选择技术改造与设备更新，不愿意加大研发投入。想一想，如此高的融资成本，且在创新的初始阶段，一般都只有投入，而鲜有产出，还怎么可能愿意加大创新投入呢？就算企业给予支持，相当一部分支持的资金也被银行蚕食了。与其这样，不如维持现状。万一创新不成，可能就会血本无归。
也正因为如此，如何改善融资环境，就成了中国经济能否实现可持续发展最、能否增强国际竞争力为关键的因素。相关专家建议，应当加快推动企业资产证券化步伐，让更多的企业能够进入到直接融资市场。想法很好，但操作难度之大，可不是能够从书本上找到答案的。因为，所谓的资产证券化，对央企等规模较大的国有企业来说，或许是一条路，甚至是一条不错的路。但是，对数以千计的中小企业发展、小微企业来说，这条路总体上讲是不通的，是不可能成为中小企业发展的融资通道的。就算新三板开市了，对绝大多数中小企业发展来说，也是可望而不可及，远水解不了近渴。他们要想改变融资环境，最有效的办法还是加快金融改革步伐，让更多的中小银行、民营银行出现，使其成为与中小企业发展、小微企业同生同存的“闺密”，使其能够对现有金融格局产生根本性的冲击和影响，让国有大银行也能够低下头、放下手段，为中小企业发展提供一些实实在在的服务。不然，困扰中小企业发展、小微企业的融资难、融资贵问题，就永远不可能得到解决。
中国是一个发展中人口大国，也是一个需要不断增强国际竞争力经济大国，既需要央企这种顶天立地的大企业，更需要铺天盖地的中小企业发展。现在，连顶天立地的大企业都难以承受融资贵的问题了，铺天盖地的中小企业发展还怎么能够承受。当推动国企改革的步伐加快，央企整体上市、资产证券化、直接融资等通道打通的同时，何时将中小企业发展、小微企业融资的通道打开，确实到了需要认真研究和对待的时候了。譬如债券市场，是否可以成立一个专门针对中小微企业的发债机制，又如新三板的门槛是否可以进一步降低。当然，改革现有金融体系，让中小银行、民营银行铺天盖地起来，无疑是解决中小微企业融资难、融资贵问题最有效的手段和办法。
