吉宁博士观点
由于融资渠道狭窄，我国中小微企业“融资难”问题一直难以解决。目前，在我国现在的金融体制下，通过银行间接融资依然是中小微企业融资的主要途径，尽管自去年以来，央行两次降准，三次降息，但注入中小微企业的资金还是有限，中小微企业很难受益。
“中小微企业‘融资难、融资贵’的问题由来已久，很难解决，高大上的金融机构融资方式一直也没有解决。”在近日举行的股权众筹实务研讨会暨《股权众筹实务指南》新书发布会上，中国证券业协会原会长黄湘平这样说到。
“尽管过去半年，央行两次降准，三次降息，但是对于实体经济来说，企业所承受的资金利率已经上升到金融危机以来的最高点。”国务院发展研究中心金融研究所所长、研究员、中国证券投资基金年鉴编委会主任张承惠说，这种利率负担的加重，对于工业企业、制造业应该说构成了极大的压力。“随着经济增速的下行，企业经营环境在相当程度上是恶化的。一方面企业利润下滑，另一方面，利息负担上升，对企业来说构成了分红压力。”
有这样一组数据，今年一季度工业企业利润下降了2.7%。张承惠认为，按照平均贷款利率6.56来计算，企业今年需要支付大约5万亿元的利息。如果说按照实际利率水平来算可能要达到8万亿元，在2014年全年中国工业企业利润不到6.5万亿元。
“尽管中央企业采取了各种各样的措施。地方企业在解决企业“融资难、融资贵”，尤其是在前一段时期企业担保圈断裂所造成危机，企业做了很多努力。但是从现实情况来看，恐怕离问题的解决还有很远的距离。”张承惠说。
如何破解“融资难、融资贵”这一桎梏？在不少业内人士看来，股权众筹结合“互联网+”，或许是解决中小企业融资难的新途径。
在黄湘平看来，“股权众筹是解决中小微企业‘融资难、融资贵’的最有效途径和方式。”股权众筹一是门槛低，二是效率高，三是形式多样，四是参与性广。并且能够突破地域与渠道的融资限制，为中小微企业和自主创业者提供了一种便捷高效的全新融资模式。
华融证券场外市场部总经理邱平也表示，私募股权众筹契合中国经济转型的发展需要，有利于集中解决中小微企业“融资难、融资贵”的问题。通过众筹，企业一方面可以解决资金，另外一方面也可以推广品牌。
股权众筹发展迅速的同时，也面临着行业中出现的种种问题，比如法律风险、信用风险、操作风险、流动性风险、知识产权受侵害的风险等等。同时，还很容易踩到法律红线而被扣上“非法集资”的帽子。
如何破解这一系列难题？东吴证券高级经济学家黄琳告诉中华工商时报记者，《股权众筹实务指南》一书中也提出了六条监管的政策建议：一是要做好现有法律法规的修订；二是明确股权众筹的市场定位；三是要坚持适度监管和创新监管两边的平衡，探索负面清单的制度来守住底线；四是要加强投资者的保护，适度放款准入门槛；五是研究探索股权众筹的退出机制，提升流动性；六是政策要引导股权众筹平台向融资企业提供更多的服务。
黄湘平则建议，一是要加强股权众筹这一新生事物的理论研究，特别是我国诚信缺失下众筹模式的特点、特色；二是要严格自律；三是要坚决打击违法违规行为。
而在邱平看来，应进一步探讨或者明确股权众筹业务发展的方向，同时配套相应的股权众筹领域相关的法律法规，包括登记托管和交易基础性的制度，并加快诚信体系建设，加强项目投后的管理。
“有人说2015年是股权众筹的元年，我们不能输在起跑线上，让那些在众筹行业的害群之马必须严查严惩，为股权众筹行业规范发展创造一个良好的生态环境。”黄湘平说。
