吉宁博士观点
进行外汇风险管理的基本框架是：设定合理的业务愿景与目标，确定风险偏好和风险管理目标是实施有效外汇风险管理的前提，在此基础上，通过设定科学的风险管理流程和保障机制实现上述目标（如图）。
1.确定业务愿景、风险偏好与管理目标
财务公司在进行风险管理过程中，首先是根据业务愿景和目标，并结合风险偏好确定外汇风险管理目标，核心是清楚自身能够容忍的最大风险损失（或敞口），做好风险覆盖程度和实现该覆盖程度所需成本之间的目标平衡，并据此设计风险管理策略和计划。
一般说来，风险偏好和风险管理的目标应该是自上而下确定的。集团总部定义并细分集团内部上下游业务的不同风险敞口，应考虑对海外分子公司的考核与激励机制。风险敞口有两类，一类是现金流，一类是盈利目标（等于收入减去支出）。当然，在不同情况下，总部还要根据业务结构、成本结构、收入结构、支出结构，以及现金流的结构变化情况，调整敞口的标准和内容。
2.设定良好的风险管理流程
设定运行良好的风险管理流程是外汇风险管理的重要环节，主要包括风险识别、风险敞口整合、风险计量、交易处理和绩效评估报告等几个方面。
（1）风险识别
外汇风险识别，就是在财务公司周围分繁复杂的宏观、微观环境和内部经营环境中识别出可能给财务公司带来意外损失或者额外收益的风险因素。风险识别是外汇风险管理的第一步，因为风险识别为以后的风险估计、风险评价、风险决策和风险处理等确定了方向和范围，没有识别出来的风险因素根本谈不上有效的管理。可见，风险识别至关重要。
风险识别需要经理人对财务公司的经营环境、经营业务的充分熟悉和了解，需要丰富的实践经验、完备快捷的信息处理和深刻敏锐的预见力。运用各种科学的方法对金融风险进行系统的分析与诊断，找出各种风险的根源及具体表现，揭示潜在的风险及其性质，是进行风险评估和计量分析的第一步，是外汇风险管理和风险决策的基础和前提。
（2）风险敞口的预测与整合
外汇风险识别完成后，应按照风险敞口类型和不同货币，进行量化并确定存续期间，据此制定套期保值策略。所有风险敞口的预测都需要按照标准模板和方法进行，以便于合并分析和集中管理。为提升现金风险预测的可信度，还需要把实际数据与预测数据进行对比检验。风险敞口的汇总规模，需要与公司组织架构相适应。风险敞口预测流程应该与其他业务计划和预测流程一致（最佳选择为各种公司计划、预测均基于同一个综合模型）。
（3）风险评估和计量
风险管理的首要原则是不承担超过损失承受能力的风险。因此，风险评估和计量是财务公司风险管理的重要环节。因为通过风险评估，财务公司可以了解各种风险可能损失级别或损失值，从而确定是否承担该风险。风险计量和评估涉及到对风险发生可能性评估、风险事项发生损失的可能性评估、对损失级别或损失值进行评估和计量，从而计算出各项风险事项本身的风险级别或风险值。对于外汇风险的评估计量方法，分定性评估和定量评估（计量）。
外汇风险的定性评估。顾名思义，就是对外汇风险进行“质”的方面的分析。对外汇风险进行定性评估主要依据的是大量历史事实和业务经验。具体到实际操作中，首先要确定财务公司各种外汇风险发生的可能性，按照可能性的大小对外汇风险进行横向维度的评级，再按照风险后果的严重程度对外汇风险进行纵向评级，最后确定风险所在的区间。
外汇风险的计量。对外汇风险的定量估计是现在最常被提起的方法。随着计算机技术和金融工程技术的迅速发展，对外汇风险的计量也越来越准确。风险计量的方法主要有：均值-方差模型、Beta系数法、重新定价模型、持续期模型、风险值模型等。
总体看来，定性方法和定量方法各有其特点，财务公司可以针对不同的外汇风险，采用不同的风险评估方法。
外汇风险一旦被识别并被量化，就需要综合考虑针对性的套期保值和对冲策略。一般说来，交易风险需要当地业务部门或境外公司进行对冲，但是会计风险，即资产负债表货币折算风险，应由财务公司负责。特别是在受外汇管制的国家，对于不涉及现金流的换算风险，原则上可以不必由当地公司（可能不止一家）逐一对冲，而由财务公司汇总后统一考虑。
此外，财务公司的专业团队可以根据自己的计量和判断，纠正境外业务部门可能的错误决策，但是后者是否接受可自主决定，风险责任自担。
（4）对冲交易的执行和处理
鉴于对冲交易的风险太大，最近十几年来很多“百年老店”都被“毛头小子”过于激进的交易拖入了无底深渊（如1994年毁于新加坡交易员尼克？里森手中的巴林银行，2008年初因一名未经授权的交易员盖维耶尔违规购买欧洲股指期货而爆出49亿欧元损失的法国兴业银行，以及去年以来丑闻不断的华尔街各大投行、保险公司和商业银行），所以对冲交易的监管一定要到位，必要时采用动态、多维监控。特别是对交易员的授权、交易对手的选择、交易工具的使用、交易权限的严格界定，以及对交易执行、确认、跟踪和结算等，都必须执行严格的授权制度和操作流程。
（5）风险管理报告和绩效评估
外汇风险管理流程的最后一个环节是风险管理报告和绩效评估。典型的外汇风险管理报告应该包括：一是单一业务及合并的全球敞口报告，包括敞口的预测差异和套期保值的影响；二是套期保值结果与标准值的比较，如预算比率、充分套期保值头寸、未对冲头寸等；三是套期保值结果与敞口结果的比较；四是未交割（结算）的衍生品报告；五是交易对手风险报告；六是货币趋势、市场预测及税务报告等。
最后，应基于上述报告对公司风险管理战略、风险偏好与风险管理目标进行绩效评估，并不断改善流程，进行检验和再评估，从而形成良好的风险管理文化。
3.完善风险管理有效实施基础保障
此外，要实现有效的外汇风险管理，还需要有良好的公司治理结构、自上而下的明确的管理政策、清晰的授权、规范的风险限额，严格的管理程序、支持流程执行的完善的软件技术和信息系统等等，这些是财务公司实现外汇风险管理的基础保障。
