吉宁博士观点
随着我国金融市场的发展和开放，金融业组织体系和市场结构正在发生着意义深远的变化，市场上出现的投资公司、企业投资机构以及其它金融机构的探索和创新不断冲击着传统的投融资模式。这些投资机构业务中很重要的一项就是对风险项目的投资，这既不同于通过银行进行的间接融资模式，也不同于通过证券市场进行投融资的模式，而是一种以私募方式募集资金直接投资于未上市的新兴的具有高成长性的中小企业（或类似的风险项目）的一种承担高风险、谋求高回报的资本形态。这种投资形式的高风险特性决定了投资方必须具有高超的投资风险管理技巧。
投资方控制风险的手段很多，包括提升决策水平，深入分析市场前景，进行事前、事中、事后控制，联合投资等等。其中投资组合是提升投资收益，分散投资风险的一种有效手段，广泛应用于投资机构的投资战略规划和投资风险管理控制中，作者主要讨论投资组合在投资机构投资战略中的应用。一般情况下，可供投资的项目会有多个，通过对宏观经济环境，市场需求等方面的研究判断，投资方可以确定备选项目的收益率、风险情况以及各个项目之间的相关性等。在此基础上，投资机构可以运用定性和定量的方法选择一系列的项目进行投资，在一定资金总量限制的条件下，达到最大化收益率和最小化风险的目的。
投资风险管理的程序主要包括投资风险的识别、投资风险的衡量、投资风险的评价、投资风险的应对和投资风险的监控。
1.投资风险的识别。
投资风险的识别是投资风险管理的第一个环节，是对风险的感知和发现。投资风险识别需要管理人员在进行实地调查研究之后，运用各种方法对潜在的及存在的各种风险进行系统归类，并总结出企业投资项目面临的所有风险，它是投资风险衡量的前提与基础。
2.投资风险的衡量。
投资风险的衡量是在风险识别的基础上，通过对大量的、过去损失资料的定量分析，估测出风险发生概率和造成损失的幅度。投资风险的衡量以损失频率和损失程度为主要预测指标，并据此确定风险的高低或者可能造成损失程度的大小。
3.投资风险的评价。
投资风险的评价是在风险衡量的基础上，对引发风险事故的风险因素进行综合评价，以此为根据确定合适的风险应对策略。投资风险评价的目的是为选择恰当的风险处理方法提供依据，风险评价也是风险管理部门对风险综合考察的结果。
4.投资风险的应对。
在对投资风险进行衡量、评价以后，必须选择适当的应对风险的策略和方法，即根据风险评价选择风险应对策略。风险应对策略选择的原则是选择所付费用最小、获得收益最大的管理方法和策略。选择合适的投资风险应对策略，可以减少投资风险的发生，可以控制损失、降低损失。
5.投资风险的监控。
投资风险的监控是通过对风险识别、衡量、评价和应对全过程的监视和控制，从而保证投资风险管理能达到预期的目标，它是风险管理过程中的一项重要工作。投资风险监控的主要任务有两个：一是跟踪已识别风险的发展变化情况；二是根据风险的变化情况调整投资风险管理的相关内容，并关注新增风险的应对。
