吉宁博士观点
明年宏观经济走势形势将最复杂
国务院发展研究中心副主任侯云春在12月19日举行的2010年中国宏观经济走势形势解析高层报告会上表示，明年宏观经济走势形势不确定因素很多，不排除发生新危机的可能。对当前的宏观经济走势形势，目前采取的宏观经济走势和财政措施取得了良好效果，“企业工作报告用了‘极为不易’来形容今年的中国宏观经济走势，这是从来没有过的，估计今年四季度GDP增速上两位数没问题”。“明年国内和国际的宏观经济走势环境都会进一步改善，从国际上看，金融危机最困难最糟糕的阶段已经过去，”明年的不确定因素仍很多，“有人说只是暂时休息。不合理的金融体系不改变，今后危机还会接连不断发生”。明年中国宏观经济走势有望保持平稳较快增长的势头，但也将面临很多挑战，最困难时期可能是第四季度。“对于中国明年宏观经济走势增长预期，世界银行是8.7%，高盛是11.9%，国务院发展研究中心是8.6%。2010年，宏观调控将面临更加复杂的环境，既有可能在宏观经济走势回升过程中，因继续“保增长”的战略政策力度过猛，导致投资过快增长和通货膨胀压力明显上升；也有可能因刺激宏观经济走势增长的战略政策力度减弱过快，宏观经济走势出现第二轮下滑。
明年的宏观经济走势前高后低
企业现在推出抑制房地产开发战略政策，我担心明年这个时候，企业又得推出相反的战略政策来调控了。美元中期走强，那么全球资本市场战略、期货市场战略的动荡又将开始了。它们一动荡，全球宏观经济走势不可能不动荡。也就是说，到明年五六月份，我们又将面临宏观经济走势下滑的影响，明年年底前，宏观经济走势二次探底不可避免，于是企业又得出台鼓励大家购房的战略政策了。从宏观经济走势来看，本轮宏观经济走势的高点，将在明年三月份前后出现，早不应该早于2月份，晚不会晚于5月份。之后宏观经济走势会有回落。到明年下半年，因为全球资本市场战略和商品市场战略的大动荡，中国投资、出口、消费会先后对这个动荡有反应。因此，我们预期明年的宏观经济走势前高后低，投资则是5月份率先进入低谷。2011年前几个月，宏观经济走势仍然有走弱的可能。而中国企业出台新的宏观经济走势刺激战略政策的时间，可能会在2010年四季度到2011年春。
我们的结论就是，到明年春季，大盘蓝筹股应该有一波行情。作用两点：
一、配合全球股指造大B浪的中期顶。
二、为后面的大C浪下杀，打出空间。
最后要谈到一点，现在大家谈明年通胀，我个人的意见，最好不要谈这个，谈也白谈。我的结论是，明年不会有通胀。最多上半年涨那么两三个点，到下半年就歇菜，这样的表现，谈不上通胀。机构如果明年根据通胀预期布局操作，可能会失败。
2010年中国宏观经济走势呈倒“V”型增长。
2010年中国GDP增长为8.5%至9%。由于战略政策效应仍将延续到2010年一季度，出口正增长亦将在同一季度显现，因此一季度将成为全年增长高点，此后GDP同比增速将逐步回落。2010年第一季度将出现中期流动性拐点。诸多现象表明，流动性最为宽松的时点将出现在2010年一季度。尽管外需好转和国内消费需求稳定有利于民间投资复苏，但财政投资挤出效应明显——特别是中长期贷款在2009年前过快增长，导致面向国有部门的“定向”宽松战略政策无法退出。受制于销量回落和战略政策微调，预计房地产行业投资增速将缓慢恢复到历史正常水平。流动性极度宽松局面将在2010年第二季度终结，汽车市场战略业面临下半年的高基数增长压力，市场战略不乐观。
12月7日宏观经济走势的意义
12月7日是中央宏观经济走势工作会议闭幕的日子，也是联合国气候变化大会在丹麦首都哥本哈根开幕的日子，而中国的宏观经济走势发展受两个会议的共同影响从未如此之大。中央宏观经济走势工作会议核心是转变增长方式，联合国大会的气候背后也是宏观经济走势-低碳。从会议的趋势看并不是对汽车的全部利好。中央宏观经济走势工作会议的刺进内需的定义中仍以房地产和城市化拉动低收入群体扩张消费为核心。房地产在目前复杂环境中仍能找到继续强化的增长点-增加普通商品房供应。而私车普及并未提及，战略政策对不同行业的着力点有明显差异。
汽车的刺激主要是刺激农村和更新，乘用车的发展并不如房地产带给各方的利益更加诱人。虽然发展中的汽车行业地位不够突出，但节能减排中的压力会较大。汽车企业在今年的高增长喜悦中要考虑到压力大于机遇，如不快速调整的风险较大。
一、二线城市的低速增长与三、四线城市甚至五、六线城镇市场战略的快速崛起。2009年中国车市之所以能够抵御金融危机冲击，除了企业利好战略政策支持，关键一点就是中西部地区三、四线城市市场战略的突然爆发。在未来相当一段时间内，这些地区仍将是车市增长的驱动器，而北京、上海、广州、深圳以及江浙等一、二线市场战略由于汽车保有量较大，增速将趋缓。这种二元格局的存在，将促使汽车厂家对营销策略、网络布局、营销手段加速转型。
2010年汽车销量1555万台成为基本共识
前期乘联会内部的预测分析判断2010年的汽车增长较平稳应能达到1555万台，这也与国家信息中心的1550万台基本一致，2010年的汽车增长在15%左右是相对09年较低速的平稳增长。但这种平稳的年度增长也是建立在年内的增幅大幅波动的基础上的，而且国家权威部门的预测明年四季度是最为困难的，这与汽车市场战略的明年压力基本相吻合。
明年车市不必悲观
09年的车市爆发是长期积累的消费潜力的释放，尤其是养路费取消带来的潜在购车群体大幅增加以及购车变现率的大幅增长是09年的1年高增长难以消化的，2010年的乘用车消费仍很旺。在厂家产能增加和潜在消费群体数量庞大的基础上，加之明年的末班车效应继续体现，估计2010年的国内车市增长仍会在20%左右。但2011年这个增速难以实现，减速还是必然的趋势。
对2010年车市的判断
前些天国内股市连续大跌，尽管最近两天又在反弹，但这也许是2009年以来形成的宏观经济走势泡沫走向破裂的预演，然后，股市和楼市的财富缩水效应将对车市产生不小的负面影响。同时，方方面面的信息显示，国内车企已经或者正在进行疯狂的产能扩张，这都是2010年汽车业上演价格大战的前兆。
虽然历史不会简单地重复，但有时候的的确确会惊人地相似。用哲学语言来说，事物的发展有其自身规律，汽车需求的释放应该是随着宏观经济走势的发展和人们收入的提升而缓慢进行的，短期的企业促销和厂商促销并不能改变这个规律。
经过我与一些朋友的交流发现：2009年，大部分人的真实收入水平并没有实际提升。这个结论也许不具有代表性，但我仍然以此为一个基础，并坚持对今年下半年尤其是2010年车市相对悲观的判断，同时我还认为2010年将是汽车业行业利润率大幅降低的一年。昨天晚上与一位好朋友聊天，了解到当前的证券公司、基金等等各类投资机构对宏观经济走势和投资市场战略的看法。值得关注的是，几乎所有的投资机构都只研究最多半年以内的发展趋势，操盘也都是以短线为主。拓展到社会的其它领域，包括组织和人，当前还真的是这么个现状。由于大部分企业和人对中国的未来发展都不具有方向感和确定性，因此，只争朝夕地挣眼前的钱才是最大要务。这时候还有谁对半年、一年、三年、五年、十年、二十年、三十年后的事情感兴趣呢？
未来汽车市场战略的主要增长来自于中西部的二、三线市场战略地区。
神龙汽车战略规划部部长、营销总监唐腾说。根据神龙汽车市场战略监测，北京、上海、广州等传统一线汽车市场战略已经趋于饱和，增量有限。但中西部大部分省份，尤其是处于三线甚至是四线市场战略的地级市仍有较大增长空间。中国汽车流通协会秘书长沈进军表示，随着一线市场战略没落，“多品牌”联合店将更多地出现。他预测说，在三、四线市场战略，强者如上海通用别克与雪佛兰也会加入到渠道整合变革的行业。
