吉宁博士观点
很多人都认为宏观经济分析对我们来说似乎作用不大，因为他们不觉得宏观经济对自身会有什么影响。但是，全球金融危机带来了一个从次贷到雷曼，然后到各地企业救市，从美国7890亿美元，到欧盟的1300亿欧元，再到中国的4万亿人民币，进行了调控，造成了流动性的提升。次贷危机过去两年了，雷曼兄弟破产一年了，现在的经济形势怎么样了？
美国历史上出现过两次经济到底之后出现刺激政策，这个刺激政策过早的收手都会失败。美国1937年刺激之后过快紧缩货币，导致利率上升，存量货币大幅下降，经济活动受到了巨大的冲击，工业产值急转直下。1980-1982年期间，由于石油危机造成的通货膨胀压力，使得企业的经济刺激政策过早转变造成了经济的第二次探底。中国也是如此。所以说接下来的一段时间之内，宏观刺激政策不会过早的退出，也就意味着宏观政策对于经济的刺激政策会在2010年得到延续，至少在上半年一定会得到延续，这样的话就决定了经济复苏不会那么快造成第二轮的打击。如果说过早的退出，有可能会出现第二次探底。这些事情，其实在我们觉得他很遥远的时候，这些东西已经让每个人的工作、职业有很多的改变。就像雷曼兄弟倒的时候，大家觉得雷曼倒和我们没什么关系，三个月之后，每个人从事的行业，工作都受到了影响。所以宏观经济对每个人的生活影响会越来越大，进行宏观经济分析也越来越重要。
宏观经济分析的主要内容：
1．宏观经济分析包括宏观经济运行与证券市场
（1）宏观经济形势与政策因素：经济增长与经济周期，通货膨胀，利率水平，汇率水平，货币政策，财政政策。
（2）行业因素：行业周期，其它因素。
（3）公司因素
（4）市场技术因素：股票市场上的投机操作，股票市场规律，证券管理部门的管制行为。
（5）社会心理因素
（6）市场效率因素
（7）政治因素
2．宏观经济分析包括宏观经济变动与证券市场
(1)国内生产总值（GDP）变动对证券市场的影响：
a.持续.稳定.高速的GDP增长(证券价格上帐)；
b.高通胀下的GDP增长(证券价格下跌)；
c.宏观控制下的GDP减速增长(平稳渐升)；
d.转折性的GDP变动(由下跌转为上升)；
(2)经济周期与股价波动的关系，
(3)通货膨胀对证券市场的影响：
a..温和的.稳定的通货膨胀对股价影响较小；
b.通货膨胀控制在可容忍的范围内，但经济处于景气阶段，股价也会持续上升；
c.严重的通货膨胀是很危险的；
3.宏观经济分析包括宏观经济政策与证券市场
(1)财政政策对证券市场的影响
财政政策有国家预算、税收、国债.财政补贴、财政管理体制、转移支付制度。在我国财政政策主要是发”相机抉择”的作用.它分为松的财政政策.紧的财政政策和中性财政政策。
松的财政政策对证券市场的影响：减少税收，降低税率，扩大减免税范围；扩大财政支出，加大财政赤字；减少国债发行；增加财政补贴.这些都能刺激股价上涨.。
当社会总需求不足时，可单纯使用松的财政政策，通过扩大支出，增加赤字，以扩大社会总需求；证券价格上涨；当社会总供给不足时，单纯使用紧缩的财政政策，通过减少赤字，增加公开市场上出售国债的数量，以及减少财政补贴等政策，压缩社会总需求，证券价格下跌；
当社会总供给大于总需求时，可搭配运用”松”、”紧”政策，如果支出总量效应大于税收效应，证券价格将上涨；当社会总供给小于总需求时，也可搭配运用”松””紧”的财政政策，压缩支出的紧缩效应大于减少税收的刺激效应，对证券价格不利。
(2)货币政策对证券市场的影响
我国货币政策的目标是：保持货币币值稳定，并以此促进经济增长。
货币政策工具有：
1.法定存款准备金率.当中央银行提升法定存款准备金率时，商业银行可运用的资金减少，贷款能力下降，货币乘数变小，市场货币流通量便会相应减少，在通货膨胀时，可提升法定准备金率，反之，则降低；
2.再贴现政策.它主要着重于短期政策效应；
3.公开市场业务.主要指在金融市场上公开买卖有价证券，以此来调节市场货币供应量的政策行为.要增加货币供应量时，就在金融市场上买进有价证券(国债)，反之就出售有价证券。
我国的货币政策分为紧的货币政策和松的货币政策。
紧的货币政策手段：如果市场物价上涨，需求过度，经济过度繁荣，被认为是社会总需求大于总供给，这时会减少货币供应量，提升利率，加强信贷控制；
松的货币政策手段：如果市场产品销售不畅，经济运转困难，资金短缺，设备闲置，被认为是社会总需求小于总供给，这时应增加货币供应量，降低利率，放松信贷控制；总的来说，在经济衰退时，总需求不足，采取松的货币政策，在经济扩张时，总需求过大，采取紧的货币政策。
(3)利率对证券市场的影响
利率上升，公司借款成本增加，利润率下降，股票价格自然下降。
利率上升，将使负债经营的企业更加困难，经营风险进一步加大，使股票和债券的价格下跌。
利率上升，将吸引资金转向储蓄，导致证券需求下降，证券价格下跌。
(4)汇率对证券市场的影响
a.汇率上升，本币贬值，本国产品竞争力强，出口型企业将增加收益，进口企业成本增加，利润将受损。b.汇率上升，本币贬值，将导致资本流出本国，市场价格将下跌。
c.汇率上升，本币表示的进口商品价格提升，进而带动国内物价水平上涨，引起通货膨胀。
d.汇率上升，为维持汇率稳定，企业可能动用外汇储备，抛售外汇，减少本币供应量，市场价格将下跌；在同时回购国债时，国债市场价格将上扬。
另附上一份较简单的2010宏观经济分析：
1，2010—2020黄金十年。2009年以后美国汽车销量将永远不可能再超过中国。10年前，美国GDP（国民生产总值）10万亿（美元），中国1万亿；2009年，美国GDP14万亿，中国5万亿。美国涨幅40%，可中国涨了5倍。2009年中国人均GDP约为3800美元，美国约为4万美元。80年代初，日本GDP总量为1万亿美元，1美元可兑400日元；90年代，日本GDP总量涨到了5万亿美元，1美元只能兑80多美元，日元升值了4倍，未来10年人民币升值幅度应该没这么大，但升一倍是极为可能的，这样在加上每年8%的GDP增长速度，10年内中国的经济总量完全可能达到20万亿。
2，中国的可耕地是极其稀缺的，人均可耕地面积列全球倒数第二第三，只有美国的七分之一。而且美国业已完成城市化，可耕地不会再流失，而中国每年都有2000万人口进入城市，相当于每年多出一个上海市，在这样的情况下，中国的地价怎么可能跌呢？地价支撑着房价，流动性不好的房产目前不适合做投资，买房如自用，那什么时候买都是正确的。
3，2010年，经济形势好，做大消费为目标。政策风险开始加大，投资市场局势开始混乱，股市成水波形忽高忽低，投资者赚钱机会比2009年难得多。今年A股的震荡区间大约在2800点至3800点之间，机会大于风险，4000点恐难企及。
以上便是宏观经济分析的主要内容，希望大家都能够关注宏观经济，重视宏观经济分析，做好理财战略准备。
