吉宁博士观点
文章来源：金融界作者：蒋玲
2007年7月20日，中国人民银行决定，自2007年7月21日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。就在宣布上调存贷款利率消息之后的10天，央行又宣布自2007年8月15日起，上调金融机构存款类人民币存款准备金率0.5％，调整后的准备金率为12％，逼近10年来历史最高。此次“双上调”会给企业融资带来什么影响呢？
目前，我国企业主要融资方式还是依赖于银行的借款、签发银行承兑汇票和办理一些票据贴现业务，这些都需要有银行大量的可支配信贷资金作为保证，人民银行提升存款准备金率，势必会削弱商业银行的放贷能力，从而给企业融资带来不利影响。有数据显示，这次上调存款准备金率有望回收1500～1700亿元的资金。这些资金本该是商业银行用于向企业发放贷款的，现在却必须缴存在中央银行。虽然上调利率和上调准备金率是面对着银行等金融机构所进行的，但是对于和这些金融机构有着紧密联系的企业来说，放贷规模的缩小必然带动了贷款利率的上升，增加其获得资金的成本，对于企业的影响不言而喻。
首先，当然是增加了企业融资的负担。央行宣布加息，就意味着企业为了获得相同数量的资金就要多付出一定的利息费用。根据统计，2007年4月末，金融机构本外币各项贷款余额为25.7万亿元，人民币各项贷款余额24.4万亿元，此次一年期贷款利率上升了0.27个百分点，新增企业财务负担约400多亿元。对于企业来说这也是笔不小的支出啊。对于那些很大程度上靠银行贷款获得资金的企业来说，融资成本的加大，也大大削弱了他们的竞争力，给企业的生存发展带来了影响。而且随着银行可贷资金的减少，各类融资业务的费用也有所提升。就拿企业的票据贴现来说，以前企业可以获得3.5％左右的贴现率，但是现在企业的贴现率一般都处于4％以上，虽然相比直接向银行贷款减少了不少成本，但是高额的贴现的费用也使得企业的司库们为票据融资犯了愁。
其次，提升了企业获得融资的门槛。由于银行等金融机构被迫要将12％的存款上缴央行，那么能留在银行的资金就在一定程度上减少了许多。企业要发展需要资金就必然会向银行进行融资，由于银行所能提供给企业的资金总额的减少，那么银行肯定会对每笔融资申请进行严格的审核，筛选出那些信誉高的企业进行合作。企业不会象以前那样很容易的就获得资金。企业融资门槛的提升从另一方面也说明了银行风险系数的降低。
再次，此次“双上调”也有助于企业重新合理地规划自身的财务方案和制度。由于利率的变动，企业就应该重新审视自身先前所制定的投、融资方案。将那些融资成本高，投资收益低的项目剔除在外。保证企业能够在利率上涨的形式下获得财务费用最小化。在当前投资过热的环境下，“双上调”虽然无法削弱一些企业很强的投资欲望，但是至少对于那些盲目进行投资的企业明确了银根紧缩的政策信息，对于抑制企业继续扩张投资起到积极的作用。
