吉宁博士观点
教育培训机构在目前的形势下依然受到追捧，这场投资教育产业盛筵还会继续。但疑问是，在老牌企业和行业新军业务对峙的过程中，究竟能不能在资本的意志下铸造出另一个神话？
在资本的追捧下，教育培训机构正在向“两极”发展，另一方面从线上的网络经营起家的培训机构，开始向线下发展，尝试连锁经营。而如新东方等摸爬滚打十多年的老牌教育机构，开始向经营网络化和培训领域多元化延伸。
中国首家在海外上市的教育机构新东方，不过是这场为时十来年的教育培训业长跑中第一个跑过目标线的企业。在它迈向巅峰之后，更有诺亚舟、弘成教育、ATA等企业持续给产业注入兴奋剂。
可以预见，这场投资教育产业盛筵还会继续，但疑问是，在老牌企业和行业新军业务对峙的过程中，究竟能不能在资本的意志下铸造出另一个神话？或将壮大的新兵，是与新东方等老将各自为阵，还是有可能短兵相接？他们在意结果，但却无法预言结果，他们只知道，在这场前途未卜的竞赛中，拼得最狠的应是扩张速度。
教育蛮荒
在不少投资者看来，教育行业可以和衣、食、住、行、医并列，尤其在中国，教育是人们生活不可回避的重要领域。
凯鹏华盈副董事长周炜认为，每一个人、每一个家庭都是市场，没有任何一个国家像中国一样，把这么多的时间精力放在自我教育以及下一代的教育上。周炜发现，大多数人都是有了房和车以后，就把精力投入在教育这笔最大投资项目上。
中国供大于求的人口现状和传统教育体制，让中国人不得不对教育极为重视。有投资者发现，现在教育产业热仍然处于蛮荒时代、圈地时代，非常需要与国际资源整合。甚至，有年收入才2万元的家庭，把全家2年来的收入放在学生教育上。
中国连锁经营协会数据显示，中国潜在的教育市场为4000亿元人民币，培训教育连锁经营行业的市场前景诱人。“培训教育连锁业因其高利润率近年来发展劲头十足，有巨大的潜在市场期待挖掘。”中国连锁经营协会会长郭戈平说。
在表面繁荣的另一面，是教育的“标准化”的缺失，在整个行业发展杂乱无章的情况下，如何在教育这一特殊的传统行业内将商业模式和人才，尤其是关乎教育企业生死存亡的师资力量“标准化”复制，是私募和企业面对的共同难题。
“师资是否可以保证，开发是否有后续的储备是教育行业在这方面面临的重要挑战。”经纬中国合伙人熊伟铭认为，“如果单靠几位老师，就和明星经纪公司一样，公司虚弱而且有风险。
繁荣背后
有研究机构总结出，从经营结构和机制来看，目前中国的教育连锁机构有三种基本模式：
一是特许加盟式教育连锁。特许加盟连锁是一种无形资产的转让，对于总部来说，无需投入过多资金，可以低成本发展连锁，迅速扩张资本；对于加盟者来说，无需广告费和宣传费方面的支出，可以降低风险，迅速介入市场，有利于教育资源的整合。比如，幼教机构“金色摇篮”的三种开设幼儿园的形式。
二是直营延伸式教育连锁。这种连锁形式是由总部全资或控股开设，一次性投资的风险比较大。虽然教育连锁业的投资已经成为热点，一些资金实力雄厚的财团或教育集团会以直营延伸的形式开设分支机构。
三是自由组合式教育连锁。这是一种自由组合程度相对较高的连锁组织形态，主要对一些中小规模或比较薄弱的学校有利。
尽管这样的细分还在不断延伸中，但郭戈平看到了繁荣下隐藏的危机。目前中国培训教育连锁经营行业的发展面临几大难点：市场化集中度低；企业办学特色不鲜明，细分程度低；相关政策和概念均处于起步阶段等，因此亟须标准化运营的进一步研发和应用，而标准化的目标应该是运营更专业、操作更简化。
填补空白
在这场角逐的中长跑中，教育行业巨大课外辅导需求、学历教育和职业教育的对接、线上线下相结合的连锁扩张模式，成为能否占据新市场空白点、一决胜负的关键。
周炜说，目前中国的情况是参与学历教育的学生不能满足学院教育机构的教育内容，于是中国职业教育、民办教育也顺势发展了起来。由于消费者和教育提供者之间存在的鸿沟，VC才成为填补这一沟壑过程中重要的推动力量。
产业正在不断地被细分。2007年，鼎晖创投投资中小学个性化教育机构学大教育科技公司。学大教育通过运营国内最大的师资信息匹配网站，给学生在心理教育、成长教育、能力教育、知识教育方面提供个性化教育教学方案。鼎晖创投创始合伙人王功权谈到投资理由时表示：“教育培训企业小的也做了三四年，大一些的做了数十年，本身已经有了比较好的用户群体，再加上经过几年的洗礼，它们本身比较成熟，这也是资本进入比较有保障的行业。”
投资商笃定，“这是一个可以赚大钱的行业。”
不难发现，能够让民办教育业游走在国办教育周围，并在“求知若狂”的教育消费者中形成一定的垄断力，成了每一个竞赛者的梦想。
教育产业的资本运作路
新东方登上纽约证券交易所，在热钱横溢的2006年，是教育业的爆炸性的标志事件。
一夜之间，中国诞生了最富有的“教师”——俞敏洪。新东方IPO完成后，新东方公司管理层将持股47.15%，CEO俞敏洪个人占31.18%，按22美元的开盘价计算，俞敏洪个人的资产已经达到2.42亿美元，折合人民币逾19亿元。进入财富意义上的历程碑，让新东方和俞敏洪的神话越吹越大。
但新东方受到的顶礼膜拜不仅仅来自于学生族和同业们，还有对金钱嗅觉极其敏锐的投资客。
2006年9月，几乎与新东方上市同期，环球雅思宣布获得软银赛富2亿元人民币的注资，组成环球天下教育科技集团，软银赛富此后还陆续投资网迅家园、ATA等；2007年9月，IT职业培训机构华育国际获得来自软银赛富2000万的美元风险投资；同月，以日语培训为特色新世界教育获得凯雷投资集团旗下亚洲增长基金2000万美元注资。这期间，相继加入教育投资军团的还有启明创投、海纳亚洲、鼎晖创投、联想投资、红杉投资等等，接力赛至今仍在继续。
