吉宁博士观点
最近，温州中小企业老板跑路的很多，原因基本是资金链断裂，无力偿还债务。人们因而多把此归咎于中小企业融资难，这不免以偏概全。
中小企业倒闭潮到底由何而起？长期来看，是因为不少实业在中国变得无利可图，逼迫企业进入房地产和投资等类金融领域，从而出现产业空心化的趋势。伴随劳动力和原材料成本不断上升的，是节节高涨的人民币汇率，传统低成本生产的优势逐渐削弱，出口导向模式的基础严重动摇，中小企业普遍面临增长瓶颈。
这种现象，其实符合行业发展周期性规律：在成长期和成熟期之间，会有一段“震荡期”，在此期间大量企业会倒闭或被收购兼并。在成长期内，行业的规模增长一般远超10%，大量中小企业活跃其间。随着行业的逐渐成熟，供需趋于平衡，成长性下滑，不少企业将难以生存，主动或被动地离开，结果是行业集中度大幅上升，一些企业逐渐发展规模经济获得中小企业倒闭是趋势压倒性优势，中小企业沦为拾遗补缺的细分市场填补者。
这种规律，显然不限于发达国家。随着中国成为“中等收入水平”国家，之前三十年的疯狂增长已经到了极限，快速增长的副作用越来越显著。双位数增长的理性回落意味着，中国经济即将迎来低速增长弱周期。就像进入了弯道，再不踩刹车会有倾覆的危险。如此看来，一部分逐渐失去竞争力的中小企业逐渐倒闭，并不完全是坏事，符合优胜劣汰、新陈代谢的自然规律，淘汰一部分是必然的，是进入“中等发达国家”必须付出的代价，如同韩国，不值得大惊小怪。
然而，本轮倒闭潮还有其他短期的诱因，金融危机持续发酵，国内的宏观调控政策雪上加霜，银根迅速收紧。就我所知，融资难的问题，并不仅限于经营情况不佳的企业，哪怕是一些经营很正常、中长期具有竞争力的企业，也遭遇到银行收回贷款后不再“续贷”的难题，最近不得不依靠高利贷来进行暂时的周转。
因此，在这样的背景下，绝不意味着政府可以听任中小企业自生自灭。中国有4000万家中小企业，贡献了60%的GDP、50%的税收、80%的城镇就业，作用无可替代。如果长短期的因素同时发酵，使本来应该逐渐洗牌的行业迅速集中，结果将是灾难性的。尤其对于产业空心化的问题，政府有职责去引导这些热钱。不然，当短期投资代替实业成为经济活动的主流，谁来创造价值？皮之不存，毛将焉附，沙滩上的堡垒终将倒塌。
那么，政府该如何为中小企业创造更好的生存环境呢？首先，停止“国进民退”，打破国有企业的垄断，把更多的经济领域向民营企业开放，以免民营企业拥挤在低成本生产的夕阳行业，或者是房地产等若干类金融领域。
其次，尽可能取消贷款待遇双轨制，贷款向中小企业倾斜。银行由于体制原因，对于向国有企业贷款，常常不遗余力；而中小企业，因为资产有限风险偏高，一向处于贷款的弱势。
第三，资本市场改革，不让股市成为企业短期圈钱的工具。由于之前的创业板疏于引导和监管，使一些并不具备上市条件的企业短期内突击上市，市盈率高企，间接诱发了今年以来的股市调整。结果是，拟上市企业面临更不可预测的上市前景，只能过度依赖借贷。
第四，进行利率改革，为民间资本拓宽投资渠道，民间借贷进一步合法化，比如不再把四倍于银行贷款利率的借贷一律算作“高利贷”。在本次倒闭潮中，民间借贷最为人所诟病。由于目前银行利息远低于CPI上涨幅度，银行实际利率为负，这逼迫很多资金从银行取出，盘旋着寻找高回报。
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