复苏的日本经济？

新任命的日本经济和财政政策大臣林芳正(Yoshimasa Hayashi) 7月2日表示：“从产出数据和日本央行的短观调查来看，我们确实已摆脱最糟糕的阶段。”

然而，尽管越来越多的人相信，日本国内生产总值(GDP)将于当前季度恢复增长，但没有人认为，曾在去年第四季度萎缩3.6%、今年第一季度又进一步萎缩3.8%的日本经济，目前一切顺利。

林芳正本人迅速指出，日本经济仍处于“很低水平”，日本的产出缺口—-政府数据称，今年第一季度产出缺口达到创纪录的-8.5%—-可能让人担心，曾在21世纪初困扰日本的持续通缩可能再度出现。通缩的威胁并不遥远：消费者物价已经在下滑。

分析人士表示，日本经济仅仅是回复到去年第一季度的水平，就可能需要3年到5年多的时间。

麦格理研究(Macquarie Research)驻东京经济学家理查德•杰拉姆(Richard Jerram)表示，日本经济增长将出现短暂而强劲的复苏，其动力来自于制造商的产量不断增加，此前由于他们大力控制库存，产出已远远低于需求。此外，他预测，日本经济将出现缓慢而持续的增长，从2010年4月开始财政年度中，日本GDP可能会增长2%左右。

然而，这种相对乐观的设想，一定程度上取决于以下条件：尽管有着巨大的过剩产能，但公司愿意投资新设备，而且这种投资反过来会创造更强劲的需求。

日本大型制造商迄今尚未显示出资本支出方面的热情，日本央行短观调查预测，从4月1日开始的一年内，固定投资将减少24.3%。

由政府经济学家做出、日本经济和财政政策顾问委员会(advisory Council on Economic and Fiscal Policy)委员上周公布的一项预测称， 2010财年，日本GDP增幅为更为保守的0.6%。

在日本央行，一些人认为，有关萌芽的讨论为时尚早，描述目前状况更合适的词汇很可能是“虚假曙光”或“死猫反弹”。

毕竟，许多私营部门经济学家确实对日本5月创纪录的工业产出增幅感到失望，出口走强步伐部分停滞，日本央行短观调查显示，企业对目前状况仍非常悲观。

“目前，我们不可能说我们正开始走上复苏轨道，”一位熟悉日本央行的人士表示，“这是一种反弹，而非复苏。”

尽管这些言论突显了各方在日本经济前景上的分歧，但多数人认为，增长依赖于净出口意味着，日本经济真正恢复健康，将严重依赖于来自欧美等重要市场的需求。

此外，这将在很大程度上依赖于日本政府能否持续其大规模经济刺激举措，其中很大一部分措施预计将于今年下半年启动，但到明年年底之前，这些措施将逐步减少。

如果复苏之路出现不稳，可能会促使人们呼吁日本央行效仿海外更大胆的央行，加大使用非传统货币政策的力度，以遏制通缩并推动增长。

林芳正7月2日似乎表明，日本央行愿付出更多努力，当时他指出，货币政策可能会以比财政措施更快的速度推行，他希望，日本央行将阻止持续通缩的回归。

然而，目前林芳正所在的自民党(LDP)内部充斥着不同意见，并很可能在未来4 个月内的大选中落败，短期内，独立的日本央行不太可能面临严重的政治压力。

那位熟悉日本央行的人士表示：“政客们正忙的不可开交……我认为，他们没有时间考虑（央行的政策）。”