吉宁博士观点
多年来，华盛顿指控北京不公平地操纵人民币汇率，以支持中国的出口。美国要求中国让人民币升值，从而迫使中国经济进行结构改革。
但美国已在金融危机打击下失去锐气，还严重依赖北京摆脱这一危机。因此，华盛顿已改变调子，将汇率问题划入其推动中国进行更广泛经济改革的一系列努力中。
“就目前而言，美国已放弃推动中国在汇率问题上采取行动，部分原因是，相比近年历史上任何其它时候，华盛顿现在对北京拥有的影响力都更小，”华盛顿布鲁金斯学会(Brookings Institution)的埃斯瓦尔•普拉萨德(Eswar Prasad)表示。
“美国现在面对预算赤字和经常账户赤字，因而有巨大的融资需求，这使其比以往任何时候都更加依赖中国。”
在本周华盛顿双边会议的议程上，其它议题的地位自然而然地有所上升，尤其是气候变化和旨在扩大绿色能源合作举措的努力。
在华盛顿，财政部与国务院之间在管理对华关系问题上形成的机构间竞争，也赋予所谓“战略经济对话”更大内涵。
2006年这一高层对话机制在汉克•保尔森(Hank Paulson)的倡议下建立，当时这位美国财长保证，这些对话主要聚焦于经济交流。
不过，美国在人民币问题上退却的讽刺之处在于，中国迄今摆脱不了购买美国国债的习惯。中国购买美国国债之举，是双边财务总账的另一面。
此次全球危机似乎并未提升北京对人民币的信心。相反，中国领导人在过去12个月已将人民币重新与美元挂钩，以求得到一个稳定的环境，度过动荡时期。
此前，北京在2005年年中打破持续了10年的盯住美元政策，让人民币在此后三年期间对美元逐渐升值。去年7月，北京被当时正在显现的金融恐慌和出口骤降所惊动，叫停了人民币升值。自那时以来，人民币兑美元汇率一直保持稳定。
中国分析师坚称，重新盯住美元只是一项临时措施，目的是在全球风暴中得到一个安全的避风港，等到一切恢复平静后，汇率改革之船将再次启程，前往国际水域。
“眼下我们最需要的是稳定。如果我们度过了这次危机，人民币汇率将重新走上一条更为灵活的轨道，”中国社会科学院(Chinese Academy of Social Sciences)的彭兴韵表示。
与此同时，曾在2005年迫使北京采取行动的相同问题已重新浮现，第二次困扰中国的政策制定者。
中国外汇储备在今年第二季度突破了2万亿美元大关。旨在得益于中国快速经济复苏的投机性热钱大量涌入，加速了中国外汇储备的积累。
中国对盯住汇率政策的承诺意味着，它必须将流入国内的美元换成人民币。注入体系的这些额外资金，放大了去年末为抵御全球减速而出台的宽松货币政策。
“要求人民币升值的强大压力，以及市场对人民币升值的预期，可能最早在今年底就会再次出现，”摩根士丹利(Morgan Stanley)大中华区首席经济师王庆表示。
北京管理人民币汇率的艰辛努力，突显其近期另一项重大宣布—-呼吁取代美元作为储备货币的角色—-所涉及的困难。
在中国国内，对取代美元角色的支持，在更大程度上被视为一个政治信号，而非具体提议。“这是我们对美国表达不满的一种方式，”一位资深中国经济学家表示。这位经济学家补充说，北京知道，短期内美元的角色难以取代。
北京正试图把资金推向海外，投资于大宗商品和海外企业，并允许一部分区域性贸易采用人民币结算，从而逐渐试图让人民币国际化。
但是，中国外汇储备的规模意味着，这些举措对中国央行管理的巨额海外资金产生不了显著影响。在可以预见的将来，中国央行没有其它选择，只能将自己持有的外汇放在美元上，因为没有其它资产类别能够对付如此巨额的资金。
“中国领导层十分明白，中国经济已陷入与美国困难而不健康的拥抱中，他们希望自己能够摆脱，”普拉萨德表示。
“尽管他们可能对此不满，但短期内这种拥抱只可能更加紧密。”
