鞍钢:定价模式推高账面成本，推动钢价上涨

定价模式推高账面成本 推动钢价上涨

鞍钢股份(行情 股吧)的半年报显示，公司上半年从集团采购的铁精粉价格为888元每吨，此价格是按照08年下半年海外矿石到岸价制定，远远高于今年上半年铁矿石的市场价格。而由此造成的过高成本也成为国内主要钢厂在需求转暖后马上提价的动因，这也使得中方在对外铁矿石谈判中处于不利的局面。

鞍钢股份作为鞍钢集团的上市公司，炼钢板块是其主营业务，但是矿山业务仍然保留在集团母公司，所以鞍钢股份所需铁矿石需要从集团公司购买。2003年时公司矿石自给率就达到90%左右，。根据09半年报显示，鞍钢股份购买鞍钢集团铁精粉吨价为888元，总额40亿元，占到同类交易的70%左右。

对于每吨888元的价格，鞍钢股份内部人士称，该价格是参照08年下半年中国铁精矿进口到岸的海关平均报价加上从鲅鱼圈港到本公司的铁路运费再加上品位调价。不过09年上半年国内外铁矿石价格持续走低，远远低于鞍钢股份按照08年下半年价格指数从鞍钢集团处购得平均888元每吨的价格。对此，鞍钢股份证券部人士承认，“由于09上半年铁精粉价格是按照08年下半年价格制定，所以导致铁精粉的成本偏高。”

成本偏高直接导致产品价格上涨。今年6月鞍钢股份调高了钢材出厂价格，热轧冷轧中厚板线材等产品价格均大幅度上涨，其中普碳系列基价上调150元/吨，低碳钢基价上调250元/吨。同样受制于成本偏高因素，公司一季度的毛利率是-3.67%，随着房地产和汽车等行业的回暖，鞍钢二季度的毛利率达到了11.33%。

在今年铁矿石谈判当中，国际铁矿商认为中国钢材市场需求旺盛，原因之一就是，中国主要钢厂相继提高产品出厂价，而通过目前国内钢厂的关联采购定价模式分析，可以看出中国钢厂提价是成本推动式的被迫提价，而非单纯的需求拉动式提价。

东北证券(行情 股吧)分析师张能进表示，现在国内主要钢企的上市公司大多是采用这种方式定价，与集团公司签订半年或者一年的“长协价格”，他表示像攀钢唐钢这样拥有自主矿山的钢厂更是这样，唐钢股份半年显示其采购集团的进口矿和粉矿时，也是按照同类产品的市场价格确定，从集团采购比例占到同类交易的95%和70%。

上半年铁矿石价格大降 利好下半年

当然不利的一面也会反转，下半年鞍钢优势也会显现出来，按照中信建投钢铁行业分析师王吉的观点，09年下半年公司采购集团铁矿石的价格约520元/吨，比上半年要低370元/吨，也远低于目前的铁矿石现货市场价格，鞍钢下半年铁矿石成本优势就会凸显出来。

“上半年的成本也会转到下半年的价格当中。”鞍钢内部一位不愿透露姓名的人士说。